Преди година биткойни достигнаха 49 хиляди долара и сега поскъпнаха със 130% поради разпадането на переносната търговия с йени

Разпускане на Yen Carry Trade

Преди година, Биткойн претърпя рязък спад до $49,000 след като Япония промени своята парична политика, правейки йена по-малко привлекателна за стратегии на carry trade. Инвеститорите заемаха йени при исторически ниски лихвени проценти, за да закупят активи с по-висока доходност, включително и Биткойн. Обратът на тази търговия предизвика бърз излив на капитал от рискови пазари, като Биткойн загуби близо 30% от стойността си само за няколко дни.

Макроикономическо представяне

Оттогава, Биткойн надмина традиционните класове активи. S&P 500 нарасна с приблизително 24%, докато златото поскъпна с почти 40%. За сметка на това, Биткойн се повиши с над 130% от августовския си минимум, движен от растящото институционално приемане и по-ясна регулаторна рамка. Корелацията на дигиталния актив с рисковите пазари се е изменила, намалявайки чувствителността към краткосрочни макроикономически колебания.

Разпределение на притежателите

Анализът върху блокчейн данни от Glassnode показва, че монетите държани между седем и десет години вече съставляват над 8% от общото предлагане, удвоявайки нивото от август 2024. Групата на притежателите с продължителност от шест до дванадесет месеца се е увеличила от 8% на 15%, отразявайки възобновени приток на капитал от средносрочни инвеститори. Поведението по акумулация подкрепя тезата, че растящата база от дългосрочни стейкхолдъри осигурява устойчивост на цена.

Динамика на доходността от облигации

Глобалните доходности от облигации се повишиха през изминалата година, като доходността на 10-годишните щатски държавни облигации нарасна до 4.2% от 3.7%. Подобни повишения на доходността бяха наблюдавани във Великобритания и Япония, което предизвика пренареждане на рисковите активи. Асиметричният доходен профил на Биткойн привлече вниманието на инвеститори, чувствителни към доходността, позиционирайки актива като алтернативна защита срещу инфлация.

Бъдещи перспективи

Търговци и анализатори оценяват дали Биткойн може да запази темпото си на растеж в контекста на променящите се парични политики. Ключовите нива са $118,000 за възходящо движение и $105,000 като подкрепа. Продължаващата акумулация от дългосрочните притежатели и данните за потоците в ETF-ове вероятно ще повлияят на краткосрочните тенденции. Пробив над $120,000 може да отбележи нова фаза на по-широко приемане в традиционната финансова сфера.

Основни изводи

• Разпускането на yen carry trade приближи Биткойн до $49,000 преди година, поставяйки основата за 130% ръст.
• Делът на дългосрочните притежатели удвои своя дял до над 8%, което индикира растящо доверие.
• Повишението на доходността от облигации диверсифицира интереса на инвеститорите към Биткойн като рисков актив и потенциална защита срещу инфлация.