Подробности за стартирането на фонда
ProShares представи Ultra CRCL ETF (тикер CRCA), първият борсово търгуван фонд, създаден да предоставя двойна дневна възвръщаемост на акциите на Circle Internet Group (CRCL). Левъридж инструментът използва деривати като суапове и фючърси за постигане на 2x експозиция, като се ребалансира ежедневно, за да поддържа целевия левъридж. Фондът започна търговия на борсата New York Stock Exchange Arca на 6 август 2025 г., с първоначална нетна стойност на активите, определена по пазарната цена на акциите на CRCL.
Аргументи и пазарен прием
Акциите на Circle отбелязаха значителен ръст от 134% от своето IPO през юни 2025 г., поддържани от силно търсене на стабилната монета USDC и регулаторни развития, включително приемането на GENIUS Act. ProShares позиционира CRCA като инструмент за трейдъри, които искат да усилят краткосрочните бичи залози върху представянето на акциите на Circle. Продуктът допълва съществуващото портфолио на ProShares от над 150 ETF-а, включително предложения, свързани с биткойн (BITO) и етер (ETHE).
Механика и случаи на използване
Левъридж ETF-ите се ребалансират ежедневно, което означава, че представянето за периоди, по-дълги от една търговска сесия, може да се отклони от 2x кумулативната възвръщаемост на подлежащия актив. Следователно CRCA е предназначен за активни трейдъри с краткосрочен хоризонт, а не за инвеститори, които купуват и държат. Фондът използва общи суапове върху доходността, обезпечени с кошница от висококачествени ценни книжа, за да осигури експозиция, като начислява брутен разходен коефициент от 1,08%. Статистиките за представяне и портфейлните активи се публикуват ежедневно, за да се гарантира прозрачност.
Регулаторен контекст
Стартирането се осъществява в среда на нарастваща регулаторна яснота за стабилните монети, подчертано от приемането на GENIUS Act. Законодателството осигурява правна рамка за платежни стабилни монети, подчертавайки ролята на фирми като Circle в екосистемата на дигиталния долар. Този регулаторен фон засилва доверието сред институционалните участници и може да допринесе за по-нататъшно развитие на ETF продукти в крипто сектора.
Рискове и съображения
Инвеститорите трябва да са наясно с рисковете, присъщи на левъридж продуктите, включително ефекта на волатилността и зависимостта от пътя на цената. Високото дневно ребалансиране може да увеличи загубите при бързи ценови колебания. Освен това, наличие на концентриран риск произтича от факта, че CRCA е фокусиран върху една акция, което усилва идиосинкратични събития, засягащи бизнес модела или позицията на Circle в индустрията. Препоръчват се инструменти за управление на риска като стоп-загуби и определяне на размер на позициите за трейдърите, използващи CRCA.
Влияние върху пазара
Ходът на ProShares сигнализира за нарастващ институционален интерес към акции, свързани с крипто. Чрез предлагане на усилена експозиция към акциите на Circle, CRCA обслужва пазарните участници, търсещи регулиран и многократно използваем достъп до капитала на издавача на стабилната монета. Стартирането може да стимулира конкурентите да подадат заявления за подобни ETF структури, като допълнително разшири пресечната точка между финансите на дигиталните активи и традиционните пазари.
Обемите на търговия и постъпленията във фонда ще служат като водещи индикатори за приемането на продукта. Първоначалните признаци показват здраво търсене сред хедж фондове и proprietary trading desk-ове, отразявайки по-широката тенденция към финансови инструменти, свързани с крипто.
Коментари (0)