Таксите и приходите в мрежите на Ethereum намаляват въпреки рекордните цени

Август 2025 г. донесе рекордно високи цени на Ether (ETH), като токенът достигна историческия вътрешнодневен връх от 4 957 долара на 24 август, воден от институционални вливания и търсене на доходоносно стейкинг. Въпреки това, ключовите показатели в мрежата показват противоположна картина за здравето на мрежата: приходите за притежателите на ETH, получени от изгорени такси за транзакции, които се акумулират при съществуващите притежатели на токени по протокола EIP-1559, намаляха с около 44% месец към месец.

Данни, събрани от Token Terminal, разкриха, че приходите от такси на Ethereum са били 14,1 милиона долара през август, което е значително свиване спрямо 25,6 милиона долара през юли. Спадането стана на фона на засилено приемане на layer-2 решения и намаляване на компонентите на базовата такса, резултат от мрежовата ъпгрейд Dencun, въведена през март 2024 г. Този хард форк въведе EIP-4844, който оптимизира достъпността на данните и снижава таксите за операторите на rollup, ефективно опростявайки процесите на уреждане за нововъзникващите мащабируеми решения.

Обемът на мрежовите такси също претърпя спад, като брутните такси намаляха от 49,6 милиона долара през юли до 39,7 милиона долара през август. Анализаторите приписват намалението на смяната в пропускателната способност на транзакциите към layer-2 rollups, където по-високи скорости на транзакциите и минимални такси стимулират активността. Тъй като децентрализираните приложения интегрират оф-чейн пакетна обработка, основната верига се запазва за окончателно уреждане, което намалява натиска върху таксите на ниво протокол. Тази парадигмена промяна подчертава еволюцията на Ethereum от платформа за изчисления с общо предназначение към хибридна архитектура, балансираща сигурността и мащабируемостта.

Свиването на приходите предизвика дебат относно устойчивостта на доходните динамики в мрежата. Критиците подчертават рисковете за икономиката на валидаторите, тъй като доходността от стейкинг се измества от таксово стимулирани изплащания към възнаграждения, базирани на емисии. Пазарните прогнози показват, че годишните доходности от заложен ETH може да се свиват допълнително, ако обемът на транзакциите остане концентриран оф-чейн. Поддръжниците контрират, че разширяването на стейкинг продуктите и институционалното търсене на ликвидни деривати за стейкинг ще смекчи дефицита в приходите, като предложи диверсифицирани източници на доход.

Според съобщенията институционалните участници проучват специализирани стейкинг продукти и иновации в слой ликвидност, използвайки умни рамки за съхранение и съответствие. Водещи публични трезори на Ethereum са събрали над 40 милиона долара в стратегически кръгове на финансиране тази година, което подчертава продължаващото доверие в основите на мрежата. Въпреки че метриките за изгаряне на такси могат да се забавят, по-широкото узряване на екосистемата – характеризирано с модулярна архитектура, междуверижна съвместимост и експериментиране с децентрализирано управление – остава фокус за заинтересованите страни.