Управление на активи Onchain с нарастване до 35 милиарда долара и 118% през 2025 г.

Доклад на криптотърговската фирма Keyrock разкрива, че активите под управление (AUM) в onchain управлението на активи са се увеличили с 118 процента през 2025 г., като са нараснали от 16 милиарда долара в края на 2024 г. до 35 милиарда долара към края на септември. Ръстът беше обусловен от приноса на автоматизирани доходни хранилища, дискреционни стратегии, структурирани продукти и onchain кредитни предложения.

Доходните хранилища представляваха 18 милиарда долара, повече от половината от общия AUM, тъй като частните и институционалните алокатори търсеха пасивни доходни стратегии с прозрачни таксови структури. Според модели на данни от CoinDesk Research, представянето на автоматизираните хранилища надмина избрани традиционни индекси за фиксиран доход с приблизително 186 базисни пункта след такси, което отразява узряването на базирани на смарт договори приходни протоколи.

Дискреционните стратегии осигуриха възвръщаемост в стил хедж фондове с подобрена ликвидност и прозрачност. Нетното представяне на дискреционните портфейли, проследявани в топ протоколи, съвпадна тясно с представянето на определени индекси на традиционни хедж фондове след корекции за разходи по onchain съхранение и приплъзване. Структурираните продукти, включващи обезпечени дългови обезпечения и опции за хранилища, допринесоха с 5 милиарда долара за общия AUM, докато onchain кредитните протоколи съставляват останалата част.

Рисковете от концентрация изпъкнаха, тъй като три протокола — Morpho, Pendle и Maple — вече представляват 31 процента от общия AUM, подчертавайки както лидерството, така и потенциалната уязвимост при събития, свързани с един протокол. Анализът на Keyrock предупреждава, че решения на управлението, инциденти със сигурността на протокола или внезапни промени в ликвидността в тези водещи платформи могат непропорционално да засегнат общото представяне на onchain управлението на активи.

Keyrock обяви разширяване в регулираното управление на активи и богатство чрез придобиването на базираната в Люксембург Turing Capital, с цел да свърже onchain стратегии с традиционни мандати на инвеститори. Turing Capital, регистрирана като фондов мениджър, ще отговаря за европейския маркетинг и дистрибуция на токенизирани портфейли за професионални инвеститори в рамките на MiFID II.

Докладът препоръчва участниците на пазара да диверсифицират типовете стратегии, да провеждат редовни прегледи на протоколите и да следят графиците на одитите на смарт договорите. Практиките за управление на риска трябва да включват динамични корекции на обезпечението, стрес тестове при променливи пазарни условия и интеграция на onchain аналитика за мониторинг на експозициите в реално време.

Наблюдателите от индустрията отбелязват, че onchain управлението на активи представлява достоверна алтернатива на установените канали за управление на активи, предлагайки прозрачни таксови модели, програмирани функции и глобална достъпност. Продължаващото регулаторно изясняване и разработването на институционални решения за съхранение се разглеждат като катализатори за по-нататъшни капиталови вливания в onchain сегментите на AUM.