USDe на Ethena временно губи пег по време на ликвидационна каскада за криптовалути на стойност 19 милиарда долара

USDe, стабилната монета на Ethena деноминирана в щатски долари, претърпя временно отклоняване от паритета по време на пазарно прочистване, което ликвидира 19 милиарда долара в криптоекосистемата. Цена падна до 0,996 долара при върхово напрежение, отклонявайки се с 0,4 процента от паритета едно към едно, преди бързите механизми за ребалансиране да възстановят паритета в рамките на часове.

On-chain транзакционните дневници показаха повишен обем на погашавания, тъй като търговците се опитваха да излязат от позициите в USDe по време на засилена пазарна волатилност. Автоматизираните клирингови механизми изпълниха операции по изгаряне и емитиране спрямо обезпечителните пулове на Ethena, които поддържаха надпокритие над 120 процента през целия период.

Ethena Labs издаде официално изявление, потвърждаващо непрекъснатото функциониране на емитирането и погашането и твърдящо, че обезпечаващите активи са с пълна отчетност. Съставът на обезпечението се формира предимно от американски държавни ценни книжа (US Treasury bills) и висококачествени корпоративни книжа, което допринася за бързото възстановяване на стабилността на стабилкоина въпреки извънредния пазарен стрес.

Разработчици и анализатори на риска отбелязват, че стабилните монети, работещи по подобни модели на частично обезпечение, изпитват остър натиск за погашаване по време на ликвидационни каскади. Представянето на USDe под напрежение подчертава устойчивостта на управлението на обезпечението, водено от интелигентни договори, но също така насочва вниманието към потенциални ликвидни пречки в бъдещи сценарии с голямо въздействие.

След инцидента индустриалните наблюдатели подчертават значението на диверсифицираните обезпечения, адаптивните структури на таксите за погашаване и прозрачното on-chain одитно проследяване. Епизодът подчертава, че докато алгоритмичните защити могат да смекчат временни дисбаланси, широките пазарни шокове може все още да затруднят поддържането на паритета без проактивни промени в протокола.