Време е за проверки на реалността в Web3 и сектори на алткойни, които доставят резултати

Въведение в динамиката на сектора Web3

Услугите Web3 включват набор от децентрализирани приложения (DApps) и токен проекти в сектори като децентрализирано финансиране (DeFi), гейминг, токенизация на реални активи (RWA), децентрализирани физически инфраструктурни мрежи (DePIN) и нововъзникващи протоколи, фокусирани върху изкуствения интелект (AI). Въпреки че спекулативните инвестиции в алткойни остават разпространени, по-задълбочената оценка на он-чейн метриките — брой активни портфейли, обеми на транзакции, обща заключена стойност (TVL) и потребление на газ — рисува по-нюансирана картина на реалната полезност и приемане.

Активност на портфейлите и тенденции в приемането

Според доклада на DappRadar за Q2 2025, дневният брой уникални активни портфейли (UAW) във всички DApps се задържа около 24 милиона. Въпреки това, структурата на сектора се промени: геймингът води с над 20% от дневния UAW, следван от DeFi, който спадна под 19%, докато социалните и AI-центрираните DApps започнаха да набира популярност. Платформи като Farcaster регистрираха средно около 40 000 дневни UAW, а AI протоколи като Virtuals Protocol отчетоха приблизително 1 900 седмични UAW, което сигнализира за начална потребителска ангажираност извън финансите и развлеченията.

Обеми на транзакциите по сектори

Седмичните бройки транзакции потвърждават постоянната доминация на DeFi: над 240 милиона извиквания на договори се случват в заемане, децентрализирани борси и агрегация на доходност, надминавайки гейминга с 100 милиона и други категории дигитални активи. TVL в DeFi се покачи до 137 милиарда долара — с ръст от 150% от януари 2024 — въпреки че броят на активните портфейли се понижи, което подчертава институционалното консолидиране в по-малко, но по-големи сметки, докато ефективността на капитала се подобрява чрез автоматизация на протоколно ниво от услуги като Lido и EigenLayer.

Потребление на газ, което отразява икономическата тежест

Метриките за потребление на Ethereum газ от Glassnode показват, че DeFi вече съставлява само 11% от общото газово потребление в мрежата, NFT намалява до 4%, а широката категория „Други“ — включваща токенизация на RWA, DePIN, AI и други нови случаи на употреба — е нараснала до над 58%. Притежателите на RWA токени са се увеличили до приблизително 346 250, като общата стойност на RWA се покачва от 15.8 милиарда долара в началото на 2024 до 25.4 милиарда днес, което подчертава институционалния интерес към токените, подкрепени с активи.

Ценово представяне в сравнение с он-чейн активността

Пазарното представяне на токените обикновено корелира със сектори, демонстриращи осезаема полезност. През последната година водещите токени на платформи за интелигентни договори са спечелили средно 142%, водени от Hedera Hashgraph (HBAR) и Stellar (XLM). Токените, насочени към доходност в DeFi, са донесли средно 77%, а RWA токените са нараснали с 65%. Секторите, базирани на наративи — AI, DePIN и социални — изостават, като AI токените спадат с 25% година към година, което показва предпочитание на инвеститорите към основната инфраструктура и протоколи, генериращи приходи.

Заключение и бъдеща перспектива

Доверието на инвеститорите в Web3 остава концентрирано в утвърдени, ориентирани към полезността сектори. С появата на регулаторна яснота и развитието на он-чейн инфраструктурата, секторите, които в момента преживяват хайп, могат да превърнат приемането в измерима стойност на токените. Въпреки това, за момента инфраструктурата, генерирането на доходи и токенизацията на реални активи продължават да дефинират представянето и дългосрочните траектории на растеж в децентрализираната икономика.