Загуби от 130 милиона долара на XPL Futures на Hyperliquid преди старта на Plasma токените

Масивна верига от ликвидации във фючърсите на XPL

Децентрализиран пазар на деривати за неиздадения токен XPL на Plasma в Hyperliquid преживя драматична серия от ликвидации през нощта. Отвореният интерес падна от 160 милиона долара до 30 милиона за по-малко от 10 минути, като над 80% от съществуващите позиции бяха автоматично ликвидирани след бърз скок на цената.

Ценови скок, предизвикан от кит

Един голям търговец с ливъридж откри дълга позиция в XPL на стойност десетки милиони, повишавайки цената с повече от 200% в рамките на две минути. Този ход изпразни книгата с поръчки от продажби, задействайки протоколи за автоматично намаляване на ливъриджа, които систематично затвориха противоположни позиции. Основният кит намали част от експозицията си в рамките на минута, заключвайки 16 милиона долара печалба, докато запази дълга позиция от 10 милиона долара.

Въздействие върху по-малките търговци

Много по-малки търговци бяха изненадани, въпреки че заявяваха минимален ливъридж. Един търговец съобщи, че използва „1x без ливъридж“ и все пак загуби 1.4 милиона долара заради екстремното ценово движение. Друг акаунт, Techno_Revenant, реализира нетна печалба от почти 25 милиона долара от принудителни ликвидации. Механизмът за автоматично намаляване на ливъриджа, създаден да поддържа платежоспособността на протокола, засили каскадата, тъй като всяка ликвидация допълнително снижи отворения интерес.

Контекст и последици

Събитието се случи дни преди официалното пускане на токена XPL на Plasma, подчертавайки уязвимостите в новите децентрализирани пазари на фючърси. Механизмите на Assurance Fund на Hyperliquid и лимитите за ливъридж са подложени на проверка, докато участниците оценяват управлението на риска. Инцидентът може да доведе до корекции на протокола и преглед на параметрите за риск, за да се предотвратят подобни каскади.

Токенът XPL на Plasma, подкрепен от Founders Fund, Framework Ventures и Bitfinex, наскоро привлече 250 милиона долара чрез програма за доходност на Binance. Концентрацията на ликвидност и агресивната дейност на китовете разкриват предизвикателства при осигуряване на подредени пазарни условия по време на търговията преди листинга.

Следващи стъпки за протоколите и търговците

Заинтересованите страни ще разгледат структурите за намаляване на ливъриджа и лихвени проценти, за да подобрят стабилността. Търговците се съветват да следят внимателно съотношенията на ливъридж и метриките за ликвидност, тъй като екстремните ценови колебания могат да предизвикат системни ликвидации. Събитието подчертава значението на солидни контролни механизми за риск и диверсифицирана ликвидност на децентрализираните борси преди големи пускания на токени.