L'analista Mark Palmer de Benchmark ha reafirmat una qualificació de compra per a Semler Scientific (SMLR), assignant un objectiu de preu de 101 dòlars basat en l'estratègia de tresoreria en Bitcoin de l'empresa i una assignació de capital conservadora. Després de la publicació dels resultats del segon trimestre, Palmer va destacar que l'acció cotitza a només 1,04 vegades el seu NAV de mercat, indicant una prima escassa per a l'apalancament i l'expansió planificats per l'empresa.
Semler Scientific posseeix 5.021 BTC amb un cost base de 475,8 milions de dòlars i un valor de mercat de 586,2 milions, resultant en un guany no realitzat de 110,4 milions i un rendiment del 31,3% des de principi d’any. La direcció té com a objectiu augmentar les participacions fins a 10.000 BTC a finals de 2025, 42.000 BTC el 2026 i 105.000 BTC el 2027, utilitzant fluxos d’efectiu operatiu, deute convertible de baix cost i emissions selectives a preu de mercat per evitar la dilució dels accionistes.
El model de valoració de Benchmark empra un marc de suma de parts, combinant el valor futur esperat de les reserves de Bitcoin de Semler amb les seves operacions sanitàries liderades per la unitat CardioVanta. L’enfocament deliberadament"slow-money" de l’empresa contrasta amb els seus homòlegs que emeten accions per augmentar ràpidament les reserves, oferint un camí amb risc ajustat cap a un potencial de creixement conforme augmenten els preus del Bitcoin.
Palmer argumenta que els mercats no estan valorant suficientment la flexibilitat estratègica de Semler, especialment la seva capacitat per desplegar notes convertibles —actualment 100 milions de dòlars en deute al 4,25% amb venciment el 2030— i expandir les reserves mitjançant un ús disciplinat dels mercats de capital. A mesura que la volatilitat en els mercats de Bitcoin es modera, l’analista observa una adopció institucional creixent, que podria impulsar el reconeixement del múltiple NAV de l’empresa cap a la paritat amb altres companyies que mantenen tresoreries d’actius diversificats.
L’objectiu de 101 dòlars representa més de tres vegades l’actual preu de 35 dòlars per acció, subratllant el que Benchmark considera una optionalitat significativa. Amb fites clares en l’acumulació de reserves i l’expansió avalada per deute, Semler Scientific està posicionada per beneficiar-se tant de l’apreciació del preu del Bitcoin com de l’accés als mercats de crèdit a mesura que l’empresa creix. Els inversors que participin en els nivells actuals podrien captar guanys a mesura que l’empresa executa la seva trajectòria de creixement impulsada per la tresoreria.
Comentaris (0)