Aspectes destacats dels resums matinals d’Àsia amb pressions a les vendes d’ETH enmig dels repunts

Visió General del Rendiment Recent de l’ETH

El trajecte del preu d’Ethereum durant l’últim mes s’ha caracteritzat per guanys excepcionals, amb el token pujant aproximadament un 45% des dels seus mínims anteriors. No obstant això, el moment del rally ha mostrat signes de desaceleració a mesura que les activitats de presa de beneficis s’intensifiquen entre els posseïdors. La ràtio ETH/BTC ha superat recentment la seva mitjana mòbil de 365 dies, un assoliment normalment associat amb períodes prolongats de millor rendiment de l’ETH. La demanda institucional i minorista es manté elevada, impulsada en part pels fluxos rècord cap als ETFs spot i el rendiment de referència superior respecte al Bitcoin.

Entrades en Intercanvis i Presa de Beneficis

Les mètriques on-chain revelen que les entrades d’ETH als intercanvis centralitzats han superat les de Bitcoin per primera vegada en cicles recents, indicant una major intenció de liquidació entre els comerciants. La ràtio MVRV de l’ETH en comparació amb el BTC ha augmentat de 0,4 al maig a 0,8, senyalant un possible territori de sobrevaloració. Històricament, lectures similars de MVRV han precedit pauses a curt termini o retrocessos en la força relativa, ja que els participants del mercat es reposicionen per als esdeveniments macroeconòmics imminents.

Mercats d’Opcions i Overwriting de Calls

Les dades del mercat d’opcions destaquen un augment de l’overwriting de calls en els preus de strike de $7,000–$8,000 per a l’expiració de desembre. Aquesta activitat suggereix que algunes taules institucionals estan limitant les expectatives d’alça mentre asseguren ingressos per primes. Malgrat els amplis fluxos de 1.000 milions de dòlars en un dia cap als ETFs d’ETH, l’activitat creixent en opcions indica que els inversors professionals s’estan protegint davant la possible volatilitat en els mesos vinents.

Context Macroeconòmic i Riscos Centrats en la Fed

Els desenvolupaments macroeconòmics continuen sent un factor clau en el sentiment criptogràfic. Les lectures de l’IPC més suaus del que s’esperava han alimentat les expectatives d’una reducció de tipus per part de la Fed al setembre, donant suport a una posició de risc tant en mercats criptogràfics com en la borsa. En canvi, les preocupacions persistents sobre la inflació elevada i les fortes dades de l’IPP durant les últimes publicacions ressalten l’amenaça d’una flexibilització monetària desigual. Els comentaris previstos a Jackson Hole i les xifres de nòmines no agrícoles representen punts d’inflexió crítics que podrien modificar les trajectòries del mercat.

Senyals d’Alerta Primerenca i Riscos de Consolidació

Dades de les principals empreses d’anàlisi on-chain suggereixen que el posicionament apalancat ha arribat a nivells elevats, augmentant el risc de retrocessos impulsats per la liquiditat. Tot i que els vents estructurals favorables —concretament la demanda d’ETFs, l’adopció institucional i les actualitzacions positives de la xarxa— es mantenen intactes, la confluència de posicionament estirat, presa de beneficis i risc d’esdeveniments macroeconòmics podria precipitar una fase de consolidació. Es recomana als comerciants que monitoritzin de prop les taxes de finançament, les ràtios MVRV i els fluxos de cadena per detectar signes de canvi de sentiment.

Conclusió

La fase actual del rally d’Ethereum mostra tant un suport estructural robust com indicadors inicials d’una possible refredament a curt termini. Les activitats de presa de beneficis, les entrades creixents als intercanvis i l’intensificament de la cobertura en el mercat d’opcions destaquen la cautela del mercat davant valoracions estirades. A mesura que avancem cap a finals d’agost, l’atenció se centrarà en els comentaris de la Fed, les publicacions macroeconòmiques i la dinàmica dels fluxos institucionals per avaluar la sostenibilitat del rendiment superior de l’ETH.