A mesura que l’or puja més del 30% i el Bitcoin augmenta un 15% des de principis d’any, l’estrateg senior de Bitwise André Dragosch va presentar una nova heurÃstica per a la cobertura de carteres. En una anà lisi recent, Dragosch va assenyalar que l’or històricament supera durant les caigudes del mercat borsari, mentre que el Bitcoin ha mostrat una resiliència més forta quan pugen els rendiments del Tresor i apareixen tensions en els bons.
Utilitzant una dècada de dades de preus, Dragosch va destacar rols divergents en la cobertura: la correlació inversa de l’or amb l’S&P 500 durant les caigudes contrasta amb la tendència del Bitcoin a mantenir valor o apreciar-se enmig de l’augment dels rendiments reals i la volatilitat del mercat de bons. Va citar el moment de post-halving del Bitcoin i els riscos de la polÃtica dels bancs centrals sota l’administració del president Trump com a factors que enforteixen la narrativa del Bitcoin com a reserva de valor.
Les observacions clau incloïen un retorn mitjà del 9% de l’or durant 15 caigudes significatives del mercat borsari des del 2015, enfront del 12% mitjà del Bitcoin durant 10 episodis de tensió en el mercat de bons en el mateix perÃode. Dragosch va advertir que substituir completament l’or pel Bitcoin ignora la naturalesa complementà ria d’aquests actius, recomanant una divisió per optimitzar la mitigació del risc en diferents entorns de mercat.
Consideracions
- Or: Fort durant la turbulència del mercat borsari; menys efectiu davant l’augment de tipus.
- Bitcoin: Funciona bé en caigudes del mercat de bons; vulnerable en esdeveniments generals de retirada de risc.
Dragosch va concloure que, tot i que la narrativa del Bitcoin es reforça sota una regulació favorable de les criptomonedes i l’adopció institucional, els inversors haurien de calibrar les assignacions de cobertura dinà micament entre or i Bitcoin segons les condicions macroeconòmiques en evolució.
Comentaris (0)