Augment triplicat en les accions de Semler Scientific segons Benchmark

L'analista de Benchmark Mark Palmer va reiterar una qualificació de compra i un objectiu de preu de 101 dòlars per a Semler Scientific (SMLR) després de la publicació dels resultats del segon trimestre de l'empresa sanitària. Palmer va destacar una notable desconexió de valoració: amb un preu per acció de 35 dòlars, el valor de mercat de Semler s'alinea molt estretament amb el valor de les seves participacions en bitcoin, indicant una prima negligible per a les iniciatives estratègiques de creixement.

Semler Scientific ha adoptat un enfocament de"diners lents" en la gestió de tresoreria, prioritzant la preservació del valor per als accionistes per sobre d'un finançament agressiu. El nou director de l'estratègia de Bitcoin, Joe Burnett, va detallar un pla diversificat per augmentar les reserves de bitcoin mitjançant fluxos d'efectiu operatius, deute convertible de baix cost i emissions selectives d'accions a preu de mercat, tot dissenyat per mitigar la dilució mentre s'amplifica la palanca d'increment del preu del BTC.

A 31 de juliol, Semler posseïa 5.021 BTC amb un cost base de 475,8 milions de dòlars i un valor de mercat de 586,2 milions de dòlars, representant un guany no realitzat de 110,4 milions de dòlars i un rendiment anual del 31,3% en BTC fins a la data. L'empresa també manté 100 milions de dòlars en notes convertibles amb un interès del 4,25% i venciment el 2030, proporcionant capital flexible per a adquisicions incrementals de bitcoin durant les caigudes del mercat.

El model de valoració de Benchmark incorpora l'anàlisi de suma de parts, atribuint valor a les operacions sanitàries bàsiques de Semler al costat de la seva tresoreria criptogràfica. L'objectiu de preu de 101 dòlars assumeix la realització de flexibilitat estratègica i compres de BTC amb suport de deute, preveient 10.000 BTC per a finals de 2025, 42.000 BTC el 2026 i 105.000 BTC el 2027.

Els indicadors de valoració del mercat NAV (mNAV) situen l'mNAV actual de Semler en 1,04, indicant una alineació gairebé un a un entre el valor de l'equitat i els actius subjacents de bitcoin. Aquest múltiple contrasta bruscament amb els seus iguals que es negocien entre 1,2 i 1,5 mNAV, subratllant un descompte material pel que fa a l'estratègia deliberada de tresoreria de Semler.

La potencial revaloració continguda en el pla de capital de Semler podria impulsar un reajustament a mesura que s'assoleixin els fites d'execució. Els catalysts clau inclouen el desplegament de facilitats de deute per a compres oportunistes de BTC, la integració reeixida de CardioVanta en el creixement de la unitat sanitària i una comunicació transparent sobre els objectius d'acumulació de tresoreria.

Els inversors que busquen exposició a rendiments passius en bitcoin a través d'un vehicle corporatiu de tresoreria poden trobar el model de palanquejament lent de Semler convincent. La combinació d'infravaloració, estructura de capital estratègica i política disciplinada d'adquisicions forma la base per a un catalitzador significatiu d'increment en els propers trimestres.