Crises de comissions de Bitcoin i la seguretat de les xarxes: nous reptes per a BTCfi

Els ingressos per comissions de transacció de Bitcoin han caigut més d’un 80% des de la reducció a la meitat de l’abril de 2024, deixant els miners cada vegada més dependents de les recompenses de bloc decreixents. L’últim informe de Galaxy Digital revela que gairebé el 15% dels blocs nous només inclouen un satoshi per byte virtual, o efectivament comissions nul·les, subratllant una amenaça estructural per a la seguretat a llarg termini de la xarxa.

Amb les recompenses de bloc reduïdes a 3,125 BTC per bloc, els miners històricament han depès de les comissions de transacció per mantenir l’economia del hashrate a mesura que la emissió disminueix. No obstant això, després de la reducció a la meitat, l’activitat dels usuaris — particularment les tendències no monetàries com Ordinals i Runes — s’ha reduït dràsticament. Les dades de Galaxy Digital mostren que les transaccions OP_RETURN ara representen només el 20% del volum diari, en comparació amb més del 60% durant els períodes de pic, mentre que els blocs complets han baixat per sota del 50% d’ocupació.

Els ETF spot de bitcoin, que contenen més d’1,3 milions de BTC, han traslladat el volum de negociació fora de cadena, erosionant encara més els mercats de comissions. Sense una revitalització dels ingressos per comissions, l’estructura d’incentius que sustenta la seguretat Proof-of-Work pot debilitar-se, potencialment reduint el hashrate i la resiliència de la xarxa contra atacs. Aquest escenari ha motivat desenvolupadors i emprenedors a explorar conductors alternatius de demanda.

BTCfi — DeFi nadiu de bitcoin construït sobre protocols que interactuen directament amb la cadena base — emergeix com una solució proposada. Exigint que cada acció de finançament descentralitzat mogui BTC nadiu onchain, BTCfi pot generar una demanda incremental de comissions. Pierre Samaties de Dfinity i Julian Mezger de Liquidium destaquen que les transaccions BTCfi podrien restaurar les línies base de comissions, sostenint els incentius dels miners sense alterar la emissió del protocol. A mesura que les plataformes BTCfi maduren, els ingressos per comissions podrien estabilitzar-se, preservant el model de seguretat.

Encara que l’adopció de BTCfi és incipient, la seva trajectòria de creixement mereix seguiment. Si les aplicacions descentralitzades sobre Bitcoin s’escala de manera significativa, l’activitat onchain resultant podria compensar la disminució de comissions i reforçar la seguretat de la xarxa. No obstant això, persisteixen riscos: dificultats d’experiència d’usuari, incerteses reguladores i competència de dissenys capa-2 podrien alentir l’adopció de BTCfi. La innovació continuada i la col·laboració entre desenvolupadors, operadors de nodes i parts interessades institucionals seran essencials per afrontar la crisi imminent de comissions de Bitcoin.