Calmes abans de les tempestes esperades mentre es desperten les volatilitats de Bitcoin

La volatilitat implícita del Bitcoin ha experimentat un ressorgiment notable, rebotant des de nivells gairebé mínims històrics fins a nivells que indiquen una major incertesa del mercat. L'Índex de Volatilitat Deribit per al bitcoin (DVOL) va pujar del rang baix de 26 fins a 37 dilluns, reflectint les expectatives dels comerciants d’excursions de preu més grans. Històricament, aquests augments en la volatilitat implícita han precedit moviments direccional importants, ja que els participants recalibren les posicions de risc després de períodes de calma sostinguda.

Durant el cap de setmana, el bitcoin va pujar des d’aproximadament 116.000 $ fins a 122.000 $ als mercats spot, reforçant la narrativa d’un moment alcista renovat. Aquest moviment de preu va tenir lloc durant la pausa del mercat de futurs CME, contribuint a un buidatge entre el tancament del divendres anterior a 117.430 $ i l’obertura del dilluns a 119.000 $. L’augment sobtat de la volatilitat implícita suggereix que els creadors de mercat d’opcions i els especuladors direccionals ara valoren un rang més ampli per als resultats potencials.

La volatilitat implícita serveix com una mesura prospectiva, indicant el nivell de prima d’opció que els comerciants exigeixen per protegir-se contra oscil·lacions de preu. Una pujada de 26 a 37 en el DVOL implica que un moviment d’una desviació estàndard per al bitcoin durant els pròxims 30 dies abasta un rang de dòlars més ampli. En termes pràctics, els participants del mercat anticipen fluctuacions que podrien acostar-se o superar els 8.000 $ en qualsevol direcció des dels nivells actuals, assumint una distribució normal dels rendiments.

Dades d’interès obert corrobora aquesta història de volatilitat. L’interès obert total en futurs del bitcoin a les principals borses ha disminuït un 5% des del ral·li spot, ja que les posicions apalancades s’han desmuntat parcialment durant l’augment de preu. Mentrestant, les mètriques de biaix d’opcions han canviat, amb les ràtios put-call caient per sota de la neutralitat, indicant una preferència per la protecció a l’alça enmig del ral·li.

Els factors macro continue influencien la dinàmica de la volatilitat. La propera publicació de dades d’inflació als EUA i els discursos dels funcionaris de la Reserva Federal creen risc d’esdeveniment. Els comerciants poden ajustar les estratègies de cobertura i l’exposició apalancada anticipant possibles senyals dòvils o agressius. En casos anteriors, l’expansió de volatilitat al voltant de publicacions econòmiques ha produït ruptures i retrocessos bruscos, posant en relleu la rellevància de la volatilitat impulssada per factors macroeconòmics.

En conclusió, la recent pujada de la volatilitat implícita del bitcoin marca un punt d’inflexió en el sentiment del mercat, allunyant-se dels períodes prolongats de moviment atenuat. Amb l’actiu a prop dels màxims històrics previs i els esdeveniments macroeconòmics a l’horitzó, els participants haurien de preparar-se per a un entorn on les oscil·lacions de preu es facin més pronunciades. Els marcs de gestió de risc i les estratègies de dimensionament de posicions seran crucials per navegar la imminent “tempesta” de volatilitat que podria desplegar-se en les properes setmanes.