Un informe publicat per Citigroup a finals de setembre de 2025 preveu que l’emissió d’estables podrà expandir-se de 280.000 milions de dòlars a finals del tercer trimestre de 2025 fins a entre 1,9 bilions i 4 bilions de dòlars el 2030, segons els escenaris base i optimistes, respectivament. Els analistes atribueixen la revisió a l’alça a l’adopció accelerada de canals de pagament basats en blockchain en finances corporatives, comerç electrònic i liquidacions transfrontereres.
Citi estima que les estables podrien suportar fins a 100 bilions de dòlars en volum anual de transaccions en l’escenari base, amb potencial per doblar-se en condicions de fort creixement. Les suposicions sobre la velocitat de transacció s’alineen amb els referents de monedes fiduciàries, reflectint perspectives d’ús ampli tant en canals minoristes com institucionals. La capitalització de mercat d’estables va augmentar un 40% en els tres primers trimestres de 2025, assolint els 280.000 milions de dòlars per les posicions dels emissores en garanties d’alta qualitat i una activitat robusta en cadena.
A més de preveure el creixement d’estables, l’informe introdueix els tokens bancaris com una forma competidora de diners programables. Es preveu que els dipòsits bancaris tokenitzats guanyin pes entre les empreses que busquen una major transparència, compliment integrat i integració directa amb la infraestructura bancària existent. Segons l’anàlisi de Citi, una migració moderada dels canals bancaris tradicionals a la cadena podria propulsar els volums de transaccions amb tokens bancaris més enllà dels 100 bilions de dòlars el 2030, potenciant que superin l’activitat d’estables en certs segments.
La distribució geogràfica de l’emissió d’estables continua majoritàriament denominada en dòlars americans, representant més del 90% de la quota de mercat. Tot i això, jurisdiccions com Hong Kong i els Emirats Àrabs Units estan emergint com a centres pilot per a monedes digitals localitzades i tokens bancaris. Els desenvolupaments reguladors, incloent-hi marcs de llicència per a estables i iniciatives de moneda digital de banc central (CBDC), es citen com a factors clau en la configuració de l’estructura de mercat.
Citi emmarca les estables com a complementàries als ecosistemes més amplis de diners digitals. L’informe postula que estables, tokens bancaris i CBDC coexistiran, cadascun servint casos d’ús i perfils de risc diferents. Les estables podrien destacar en transaccions globals sense permisos, mentre que els tokens bancaris podrien captar operacions empresarials que requereixen governança establerta i gestió de liquiditat.
Les implicacions per a les institucions financeres inclouen la necessitat d’adaptar les operacions de tresoreria, les estratègies de gestió de garanties i els protocols de compliment normatiu. S’aconsella als participants del mercat que interactuïn amb plataformes de tokenització, que exploren estàndards d’interoperabilitat i que vigilin les propostes reguladores. L’informe subratlla que l’adopció d’estables i tokens representa una transformació clau de la infraestructura financera, amb implicacions materials per a pagaments, finançament del comerç i mercats de capitals.
Comentaris (0)