Des de les eleccions de Trump, les criptomonedes han viscut muntanyes russes de polítiques durant anys

En l'any transcorregut des de la tornada del president Donald Trump a la Casa Blanca, la política cripto dels EUA ha experimentat una transformació dràstica. Una inicial onada d'ordres executives va indicar una postura més acollidora cap als actius digitals, marcant un canvi d'un enfocament basat en l'aplicació de la llei cap a un orientat al lideratge de la indústria.

Només setmanes després de la investidura, les agències van rebre ordres per desenvolupar marcs per a l'emissió de stablecoins regulades, i la Llei GENIUS (Guidance and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) es va convertir en la primera gran llei cripto a aprovar-se a ambdues cambres del Congrés. Aquesta legislació va establir requisits de reserva estricts, normes d'auditoria i un règim de supervisió dual federal-estatal per protegir els consumidors mentre fomenta la innovació.

Alhora, una proposta per crear una Reserva Estratègica de Bitcoin va buscar posicionar els EUA com un centre global per a les participacions d'actius digitals institucionals. Malgrat terminis ambiciosos, el projecte de reserva va romandre en fases de planificació, il·lustrant la bretxa entre les aspiracions de la política i la realitat de la seva implementació dins d'un calendari legislatiu fragmentat.

Les principals nominacions reguladores reforçaren encara més una perspectiva pro-cripto. Líders amb experiència en mercats d'actius digitals van assumir llocs tècnics a la Comissió de Valors i Borses i a l'Oficina del Comptroller de la Moneda, prometent propostes de normes concretes per reemplaçar anys d'aplicació basats en litigis.

Tanmateix, aquest impuls de la política va topar amb un tancament governamental sense precedents que va aturar funcions clau de supervisió i va retardar l'elaboració de normes. Els legisladors i reguladors van trobar-se afrontant reduccions de personal just quan s'apropaven períodes de comentaris crucials i terminis de redacció, minvant les expectatives d'una guia ràpida.

Malgrat aquests obstacles, la indústria cripto va reportar un augment d'inversió al país i expansions operatives. Les empreses van citar una major claredat regulatòria per a incorporar actius digitals als serveis bàsics i llançar projectes de tokenització amb suport federal. No obstant això, el projecte de llei sobre l'estructura del mercat aturat continua sent una peça crítica que falta per a reformes més àmplies del mercat cripto, amb els esforços bipartits aturats fins que les operacions federals tornin a reobrir.

Aquest període tumultuós reflecteix tant la promesa com els perills del canvi ràpid de política. A mesura que l'administració entra en el seu segon any, les parts interessades preveuen si la infraestructura pro-cripto esbossada en directrius executives es convertirà en normes duradores i si el Congrés pot completar l'agenda d'estructura del mercat abans que s'intensifiquin les pressions de les eleccions de mig mandat.