Modificacions proposades al marc regulatori de les stablecoins del Regne Unit suggereixen un enfocament més acomodant per part del banc central. D'acord amb les noves normes en esborrany, els emisors de stablecoins àmpliament utilitzades estarien autoritzats a assignar fins al 60 per cent dels actius de recolzament a instruments de deute governamental a curt termini, invertint així una reversió de les planificacions anteriors per a la custòdia completa amb el banc.
Evolució regulatòria
Les consultes inicials de 2023 preveien que les reserves de stablecoins es mantinguessin totalment en comptes sense interès al banc central. La retroacció de la indústria de criptomonedes va provocar revisions per permetre una inversió parcial en títols de deute governamental, mantenint el requisit mínim de dipòsit del 40 per cent. Les respostes de la consulta indicaven preocupacions sobre les estructures de costos i les oportunitats de rendiment.
Regim de transició temporal de la FCA
Els tokens prèviament regulats per l'Autoritat de Conducta Financera passaran al règim del Banc d'Anglaterra sota disposicions temporals. Els emissores qualificats com a no sistèmics poden invertir fins al 95 per cent dels actius de reserva en deute sobirà a curt termini durant un període de transició, facilitant la continuïtat operativa fins al compliment total dels requisits prudentials.
Supervisió de tokens sistèmics
Els tokens considerats capaços d'un ús generalitzat com a mitjà de pagament quedaran sota una supervisió reforçada. Els criteris de designació sistèmica inclouen llindars de capitalització de mercat, volums de transaccions i diversitat d'usos. Una instal·lació de liquiditat de banca central per proporcionar suport de finançament a curt termini per a emissores sistèmics durant períodes d'il·líquiditat dels actius de reserva podria formar part del marc final.
Resposta de la indústria
Les empreses de criptomonedes i les associacions del sector van emetre declaracions elogiant el canvi pragmàtic alhora que instaven a la claredat sobre els terminis d'implementació. Les expectatives giren al voltant dels possibles beneficis de rendiment derivats de l'assignació de deute governamental, acompanyades de preocupacions sobre el risc de contrapartida i els estàndards de diligència deguda per a les participacions en valors.
Properes passes
El període de consulta formal previst tancarà a principis de 2026, amb les normes finals previstes per a la seva implementació més endavant en l'any. Els participants del mercat preveuen coordinació entre els reguladors del Regne Unit i dels EUA per harmonitzar la supervisió de stablecoins, reduint la fragmentació i fomentant la interoperabilitat global.
Comentaris (0)