El Bitcòin senfonsa per sota dels 100.000 dòlars mentre la crisi de liquiditat colpeja.

Bitcoin (BTC) va experimentar una debilitat renovada aquest dijous, caient per sota de 100.000 dòlars durant les primeres hores dels EUA després d'haver rebotat per sobre de 104.000 durant la nit. La caiguda va allargar una tendència de rendiment inferior durant les sessions de negociació de la Costa Este que s'ha mantingut al llarg de novembre.

Els analistes de mercat atribueixen la venda a la liquiditat que s'evapora associada a l'actual tancament governamental, que va invertir els dèficits fiscals habituals i va restringir la disponibilitat de líquid en els mercats financers. Un superàvit fiscal de 198 mil milions de dòlars en setembre va marcar un dels períodes més secs de liquiditat en anys, exacerbant les dinàmiques de risc cap a la baixa entre les classes d'actius.

Les accions vinculades a les criptomonedes van patir importants pèrdues al costat de BTC. Els grans miners i proveïdors d'infraestructura van veure com les seves accions s'enfonsaven: Bitdeer Inc. va caure un 19%, Bitfarms un 13%, i Cipher Mining i Iris Energy van perdre més de l'10%. Els fluxos de ETFs d'accions cripto més amplis van indicar sortides significatives, reflectint una major aversió al risc entre els assignadors institucionals.

Els gràfics tècnics revelen que l'incapacitació de BTC per mantenir el suport de 100.000 dòlars ha augmentat la probabilitat d'una correcció més profunda cap a la zona de 95.000 dòlars. Les mètriques en cadena indiquen retirades sostingudes de les carteres d'intercanvi, suggerint que els titulars a llarg termini veuen nivells de preu més baixos com a oportunitats de compra, encara que les pèrdues realitzades entre els compradors recents segueixen elevades.

Les expectatives de rebaixa de tipus també s'han reiniciat. Les comunicacions de la Reserva Federal van indicar una probabilitat del 50/50 d'una rebaixa de tipus a desembre, lluny de la gairebé certesa que hi havia a principis de trimestre. Les apostes reduïdes sobre un alliberament monetari agressiu han pesat desproporcionadament sobre actius d'alta volatilitat com Bitcoin.

Els mercats derivats reflecteixen aquest canvi: les taxes de finançament dels swaps perpètus van passar a negatiu, ja que van dominar les posicions curtes, i la dispersió d'opcions (skew) va mostrar primes de put altes, destacant la demanda de cobertura davant de més caigudes. L'interès obert a les plataformes de futurs va disminuir a mesura que les posicions llargues apalancades es desfeien.

Malgrat la davallada, alguns analistes preveuen una recuperació de la liquiditat un cop els fluxos fiscals es reanuden amb una nova dotació de finançament governamental. Les expectatives d'una nova generositat fiscal sota l'actual administració podrien tornar a reobrir el suport de demanda per a les criptomonedes, potencialment desencadenant un rally d'alivament cap a final d'any.

Els inversors vigilaran de prop les pròximes dades econòmiques i les declaracions de la Fed per confirmar el canvi de condicions de liquiditat. Una recuperació sostinguda per sobre de 100.000 dòlars requeriria una nova facilitació fiscal o monetària, mentre que els dubtes continuats sobre una rebaixa de tipus podrien allargar la lluita de BTC per sota dels llindars de preu clau.