El comerç de derivats de cripto arriba als 86 bilions de dòlars el 2025, Binance controla gairebé el 30%.

Els mercats de derivats de criptomonedes van experimentar un creixement sense precedents al 2025, amb un volum total de negociació que va assolir els 86 bilions de dòlars, equivalent a una facturació diària mitjana de 265 mil milions de dòlars. Aquest assoliment subratlla un any de participació més intensa tant per a particulars com per a participants institucionals, a mesura que les estructures del mercat maduraven i les estratègies de negociació es feien més sofisticades. L'informe anual de CoinGlass destaca que la negociació de derivats va representar una part significativa de l'activitat global de criptomonedes, reflectint un endavantament de l'endeutament i mecanismes de cobertura diversificats.

El volum anual s'enlaira

L'augment del volum de derivats va estar impulsat per l'ampliació de l'oferta de futurs i opcions a les principals plataformes. L'interès obert total va fluctuar significativament, caient a un mínim de 87 mil milions de dòlars durant una fase coordinada de desendeutament al primer trimestre, abans de pujar fins a un rècord de 235,9 mil milions de dòlars el 7 d'octubre de 2025. Aquests canvis en l'interès obert van directament lligats a ajustaments a tot el mercat, on els participants reajustaven les seves posicions en resposta a canvis macroeconòmics i marcs reguladors en evolució.

Concentració entre les principals borses

Binance s'ha imposat com la força dominant, informant d'un volum anual de derivats de 25,1 bilions de dòlars, equivalent a al voltant del 29,3% de la participació total del mercat. OKX, Bybit i Bitget van seguir com a les següents plataformes més grans, capturant entre 9% i 12% del volum de mercat. Aquesta concentració destaca el paper clau dels centres de liquiditat per establir referències de preu i facilitar operacions de grans blocs. L'augment de la quota de productes regulats i de categoria institucional va contribuir a una profunditat de mercat més gran en plataformes que compleixen la normativa.

Evolució del mercat i dinàmiques de risc

A mesura que la negociació de derivats es tornava més complexa, l'exposició a liquidacions forçades i a cascades de risc es va intensificar. L'any va registrar aproximadament 150 mil milions de dòlars en liquidacions forçades, amb les pèrdues més significatives d'un únic esdeveniment que van ocórrer a principis d'octubre, quan més de 19 mil milions de dòlars van desaparèixer en dos dies. Les posicions llargues van suportar la major part d'aquesta activitat, representant més del 85% del valor liquidat, indicant un sentiment asimètric i el potencial de reversals ràpides del mercat sota pressió.

Impacte institucional i perspectives

Els avenços de l'any 2025 van preparar el camí per a una innovació adicional el 2026, ja que els participants institucionals fan cada vegada més servir futurs cotitzats al preu spot, operacions de trading de la base i productes de volatilitat com l'índex BVX en temps real de CME, recentment llançat. Aquestes desenvolupaments prometen reduir el risc de base i millorar les capacitats de gestió del risc. Reguladors i borses es preveu que refinin els requisits de marge i els estàndards de transparència, assegurant que els mercats de derivats puguin sostenir el creixement mentre protegeixen contra vulnerabilitats sistèmics.