El 14 d’agost de 2025, el preu realitzat del Bitcoin—una mètrica que representa el preu mitjà al qual les monedes es van moure per última vegada a la cadena—va recuperar la seva mitjana mòbil de 200 setmanes (200WMA) en 51.344 dòlars. Aquest creuament, el primer des de juny del 2022, és àmpliament considerat per veterans del mercat com un canvi estructural que sovint anuncia l’inici de fases d’alcista prolongades. El preu realitzat actualment és de 51.888 dòlars, amb anàlisis a la cadena que destaquen un creixent grup de posseïdors a llarg termini que no han transaccionat des que els preus van caure per sota de la 200WMA durant la davallada induïda per FTX.
Dades històriques mostren que quan el preu realitzat travessa la 200WMA i manté impuls, les pujades posteriors han ofert guanys significatius—un 39% des dels mínims del cicle 2017-2018 i més del 325% en el mercat alcista 2020-2021. Aquests precedents alimenten l’optimisme que Bitcoin podria estar entrant en un entorn alcista estructural similar, malgrat la retòrica macroeconòmica sobre la moderació de la inflació i les incerteses geopolítiques. Els fluxos institucionals cap als productes cotitzats d’intercanvi de Bitcoin han accelerat, amb actius sota gestió superant els 50.000 milions de dòlars al juliol.
Les mètriques de blockchain revelen una oferta en contractació a les borses, mentre que les adreces que mantenen més d’un any de monedes augmenten el seu balanç acumulat. Els fluxos nets d’intercanvi romanen negatius, suggerint una reticència dels compradors a liquidar, mentre que el posicionament en derivats mostra una ràtio equilibrada de call-put, indicant un optimisme cautelós entre els comerciants. Els indicadors tècnics en els mercats spot reporten una divergència de moment alcista a l’RSI i la formació d’una Creu d’Or en el gràfic diari—senyals que s’alineen amb el trencament de la 200WMA.
Els vents en contra de risc semblen limitats, ja que les correlacions macro amb les accions nord-americanes s’han debilitat en els darrers mesos. Els al·locadors de cartera en fons de multi-estratègia remarquen que la baixa correlació de Bitcoin amb els bons governamentals i el seu ratio de Sharpe positiu han atret capital nou buscant rendiments no correlacionats. Les enquestes a oficines familiars han passat de ‘‘esperar i veure’’ a ‘‘construir exposició’’ des del segon trimestre, amb alguns planejant compres incrementals per cost mitjà en dòlars fins a final d’any.
No obstant això, es manté la precaució. Si el preu realitzat cau per sota de la 200WMA, els venedors podrien intervenir en nivells clau de suport prop de 50.000 i 48.500 dòlars. Els ponents de la Fed aquesta setmana i el proper informe PPI dels EUA seran seguits de prop per qualsevol indici d’enduriment monetari que retardés retallades de tipus. Si el preu realitzat pot mantenir-se per sobre de la 200WMA durant els mesos d’estiu de baixa volatilitat, el camí podria estar lliure per a un avanç sostenible, amb la possibilitat de nous màxims històrics per sobre dels 150.000 dòlars abans del primer trimestre del 2026. De moment, els factors a la cadena i tècnics s’alineen per suggerir que el mercat alcista de Bitcoin podria estar reprenent-se després d’una fase de consolidació prolongada.
Comentaris (0)