Els ETF de Bitcoin baten rècords de volum de negoci durant les frenètiques oscil·lacions de divendres de BTC

Els fons cotitzats de Bitcoin spot als Estats Units van establir un rècord de volum diari de negoci, amb 11,5 mil milions de dòlars de volum notional reportats divendres. Aquest nivell sense precedents reflecteix tant una volatilitat extrema dels preus com una forta implicació institucional en l'entorn macroeconòmic.

L'ETF IBIT de BlackRock va captar la major part del volum, responsable d'operacions per al voltant de 8 mil milions de dòlars. Tot i liderar l'activitat, IBIT va experimentar 122 milions de dòlars en sortides netes durant la sessió, marcant el seu vuitè dia consecutiu de flux negatiu cap al fons.

Els ingressos nets de tot el conjunt d'ETF van sumar 238,4 milions de dòlars divendres, compensant part de les tendències de retirada recents. Les sortides nets setmanals van continuar en vermell profund, superant els 1,2 mil milions de dòlars segons dades agregades dels principals proveïdors d'analítiques.

L'analista de Bloomberg, Eric Balchunas, va descriure l'activitat de divendres com una erupció en els fluxos d'ETF, comentant que aquests productes serveixen com a vàlvules importants de liquiditat durant moviments sobtats del mercat. Balchunas va observar paral·lelismes amb l'època inicial del llançament dels ETF d'accions als EUA durant la dècada de 1990.

La volatilitat dels preus va contribuir a l'augment del volum de negociació. Bitcoin va caure per sota dels 81.000 dòlars durant el seu mínim, representant una caiguda del 32% respecte al màxim històric d'octubre, abans de recuperar-se fins a gairebé 85.000 dòlars enmig de dinàmiques breus de canvis bruscos.

Els indicadors del mercat d'opcions van reflectir una curvatura puts-call elevada, suggerint demanda de cobertura al costat d'una posició especulativa. El volum rècord de l'ETF va coincidir amb un augment de l'interès obert en tant en els segments spot com en derivats.

Les mètriques en cadena van mostrar pics d'entrades a l'intercanvi durant l'esdeveniment de volatilitat, indicant que els comerciants van aprofitar els ETF a la vegada que els mercats spot per expressar visions directionals. L'augment de la correlació entre els fluxos d'ETF i l'activitat en cadena subratlla la influència d'aquests productes en el comportament global del mercat.

Els senyals tècnics indiquen condicions de sobrevenuda en els preus spot i en els fluxos nets dels ETF. Els tipus de finançament en els swaps perpetus es van tornar negatius, la qual cosa indicava que les posicions curtes portaven una prima de cost, cosa que sovint precedeix pujades de coberta de posicions curtes.

Les sessions futures provaran si els volums rècord dels ETF es tradueixen en una demanda estructural sostinguda o romanen com a respostes episòdiques a la volatilitat. Els participants del mercat monitoraran els fluxos de fons, els tipus de finançament i l'interès obert per confirmar el canvi en la dinàmica del sentiment.

Els rècords de volum dels ETF destaquen el paper evolutiu dels vehicles d'inversió regulats en l'ecosistema de criptomonedes, subratllant la creixent participació institucional i destacant possibles escenaris per a la gestió de liquiditat durant períodes d'estrès del mercat.