Els ingressos de la xarxa Ethereum, que representen la part de les comissions de transacció cremades i distribuïdes als titulars d’ETH, van experimentar una caiguda significativa del 44% a l’agost de 2025 malgrat el rendiment rècord del preu del token.
Dades de Token Terminal indiquen que els ingressos d’agost van caure fins a aproximadament 14,1 milions de dòlars, una disminució respecte als 25,6 milions registrats al juliol — un contrast notable tenint en compte el rally del 240% de l’Ether des d’abril.
El 24 d’agost, Ether va assolir un mà xim històric de 4.957 dòlars, impulsat per la demanda institucional i l’interès creixent en el rendiment de l’estaca de capa 1, però les mètriques en cadena van revelar una divergència entre l’impuls del preu i les fonts d’ingressos basades en comissions.
Les comissions mensuals de la xarxa, un component crÃtic del model econòmic d’Ethereum després de l’EIP-1559, també es van contraure en un 20%, passant de 49,6 milions de dòlars al juliol a 39,7 milions a l’agost.
Els observadors de la indústria atribueixen gran part de la reducció de comissions a l’actualització Dencun implementada el març de 2024, que va reduir significativament els costos de gas per a transaccions de capa 2 rollup i va limitar l’ús de la capa 1.
A mesura que s’accelerava l’adopció dels rollups, el volum de transaccions en cadena es va desplaçar fora de la xarxa principal, provocant una activitat reduïda a la capa base i menys combustions de comissions que contribueixen als ingressos de la xarxa.
Aquest canvi ha generat debat sobre la sostenibilitat a llarg termini d’Ethereum, amb crÃtics que qüestionen si les comissions més baixes minven l’estructura d’incitació per als validadors i titulars de tokens.
Els defensors argumenten que els costos de transacció més baixos faciliten una adopció més à mplia, donant suport a un major rendiment i permetent nous casos d’ús com microtransaccions i operacions DeFi d’alta freqüència.
Entitats institucionals, incloent empreses de tresoreria i proveïdors de serveis d’estaca, continuen destacant les caracterÃstiques generadores de rendiment d’ETH com a font de retorns previsibles, encara que els ingressos per comissions disminueixin.
Matt Hougan, CIO de Bitwise, va destacar que l’estaca d’ETH el transforma en un actiu generador d’ingressos anà leg a dividends corporatius, reforçant l’interès dels inversors en posicions d’ETH a llarg termini.
Etherealize, una firma d’advocacia que promou Ethereum als mercats públics, va aconseguir una infusió de capital de 40 milions de dòlars al setembre per expandir l’educació institucional i els serveis de tresoreria pública.
Tanmateix, alguns analistes adverteixen que una caiguda prolongada dels ingressos per comissions podria augmentar la dependència dels rendiments d’estaca i requerir ajustos als parà metres del protocol per mantenir la participació dels validadors.
La comunitat de govern d’Ethereum està supervisant l’impacte de l’EIP-4844 i futures propostes d’escalat, que busquen equilibrar les millores de rendiment amb una tokenòmica sostenible.
Al mateix temps, la competència de cadenes alternatives de capa 1 que ofereixen costos més baixos i models de consens diferents s’ha intensificat, cosa que impulsa als desenvolupadors d’Ethereum a prioritzar els compromisos de la fulla de ruta.
Dades de mercat revelen un augment del 15% en les transaccions actives de capa 2 a l’agost, reflectint la preferència dels usuaris per capes de liquidació econòmiques i destacant el paisatge multicana evolutiu.
El valor total bloquejat d’Ethereum a través dels protocols DeFi es va mantenir resilient, però els models d’ingressos basats en comissions ara s’enfronten al repte d’alinear-se amb un creixement més ampli de l’ecosistema.
De cara al futur, els ajustos proposats a la xarxa, com les actualitzacions proto-danksharding, busquen reduir encara més els costos de dades preservant la seguretat i la descentralització.
El resultat d’aquestes evolucions modelarà el paper d’Ethereum com a capa fonamental per a les finances descentralitzades, aplicacions Web3 i solucions empresarials emergents.
Els accionistes a llarg termini destaquen que l’economia sostenible de la xarxa depèn d’un enfocament equilibrat que combini recompenses d’estaca, estructures de comissions i innovació continuada del protocol.
A mesura que l’ecosistema evoluciona, la capacitat d’Ethereum per mantenir la seguretat, la descentralització i les incitacions econòmiques determinarà la seva posició dins del paisatge global d’actius digitals.
Comentaris (0)