Inversors vigilants als riscos de volatilitat amb larribada dels reajustaments de mercats al setembre

Després del dia festiu del Dia del Treballador, els mercats d'accions dels EUA es van reobrir el 2 de setembre de 2025 enmig de noves preocupacions sobre vents en contra macroeconòmics i geopolítics. Els participants del mercat van assenyalar el tradicional rendiment feble de setembre per als actius de risc, intensificat per la discussió sobre possibles nous aranzels i els pròxims informes econòmics.

L'S&P 500 va obrir amb una forta caiguda però va recuperar les pèrdues inicials a mesura que van entrar compradors aprofitant la correcció. No obstant això, els comerciants continuen cautelosos abans de dades clau com l'ISM manufacturera d'agost i la creació de llocs de treball fora del sector agrícola, ambdues susceptibles d'influir en les expectatives de retallades de tipus per part de la Fed. Una lectura de l'ISM més alta de l'esperada renovaria les preocupacions sobre la inflació persistent, mentre que xifres més suaus podrien reforçar el cas per a una política monetària més flexible.

Els índexs de volatilitat implícita a les accions han pujat lleugerament, reflectint una major activitat de cobertura. Els rendiments dels bons del Tresor també van augmentar, amb el bo a 10 anys superant el 4,5 % mentre els comerciants ajusten les trajectòries dels tipus d'interès. La retòrica sobre els aranzels des de Washington ha afegit incertesa, cosa que ha portat a les corporacions multinacionals i als comerciants d'actius creuats a reavaluar les exposicions a riscos més àmplies.

Als mercats d'actius digitals, el bitcoin va suavitzar-se des dels màxims recents al voltant dels 112.000 dòlars, cotitzant per sota dels 110.000 enmig de prismes de benefici i una correlació amb les accions. L'Ethereum va mostrar patrons similars, amb els rendiments del staking i els fluxos dels ETF proporcionant cert suport. Els indicadors natius de la criptomoneda assenyalen pressions elevades en la taxa de finançament, suggerint que els comerciants han estat excessivament apalancats a aquests nivells de preu.

La convergència del reposicionament de final d'estiu, els desenvolupaments de polítiques i els catalysts de dades marca una setmana clau per als mercats globals. Els inversors de totes les classes d'actius despleguen cada cop més cobertures dinàmiques, ja que el camí per a l'acomodació dels bancs centrals i la direcció de la política comercial roman incert.