La Comissió de Comerç de Futuros de Mercaderies dels EUA (CFTC) va anunciar el 4 de desembre de 2025 que els contractes d'actius criptogrà fics al comptat podran comerciar a les borses de futurs registrades davant l'agència per primera vegada. Aquesta decisió històrica amplia el marc regulador de la CFTC per incloure el comerç directe d'actius criptogrà fics, amb l'objectiu d'integrar les monedes digitals en mercats de derivats ja establerts i d'oferir als participants del mercat una alternativa regulada a les plataformes offshore.
La autorització és fruit d'una iniciativa llançada al setembre per recollir les opinions dels grups d'interès sobre l'ús de garanties tokenitzades, incloses les monedes estables, en els mercats de derivats. D'acord amb les noves regulacions, les borses que busquin llistar contractes de cripto al comptat han de complir exigències estrictes d'enregistrament, informes, compensació i marge. L'actualització regulatòria s'edifica sobre esforços legislatius previs a principis d'aquest any, com la Llei GENIUS i la Llei CLARITY, que advocaven per normes a mida per donar suport a la innovació en actius digitals.
La presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, va subratllar que les interrupcions recents en llocs offshore no regulats posaven de manifest la necessitat de mercats nord-americans segurs, transparents i accessibles. La inclusió de productes de cripto al comptat sota la jurisdicció de la CFTC té la voluntat de fomentar la confiança dels inversors, reduir el risc de contrapartida i promoure la liquiditat en un entorn segur. Els analistes de mercat remarquen que aquest moviment podria incentivar una participació institucional més ampla i agilitzar el camà per a nous productes derivats de cripto.
Els participants de la indústria estan avaluant l'impacte operatiu dels nous requisits d'inclusió en llistat, que inclouen una vigilà ncia millorada, informes de negociació i el manteniment de salvaguardes financeres adequades. El canvi normatiu també preveu desenvolupaments futurs en la custòdia d'actius digitals i la infraestructura de liquidació, alineant-se amb el mandat més ampli de la CFTC per modernitzar els mercats de derivats. En incorporar la cripto al perÃmetre regulatori, l'agència cerca mitigar el frau i els riscos de mala praxi que han afectat llocs no regulats.
Els estrategues de mercat prediuen que la disponibilitat de contractes de cripto al comptat en plataformes regulades de futurs podria reduir els diferencials entre els preus al comptat i els preus de derivats, millorar el descobriment de preus i augmentar l'eficiència de cobertura per a operadors institucionals. Els inversors minoristes poden beneficiar-se indirectament grà cies a una liquiditat millorada i a una menor fragmentació del mercat. A mesura que s'aproxi la data d'inici de la negociació, es preveu que les borses i les cambres de compensació finalitzin solucions tècniques i protocols de compliment per donar suport a una integració fluïda.
Mirant cap al futur, la CFTC continuarà monitoritzant els desenvolupaments del mercat i podria considerar més orientacions sobre el tractament d'actius tokenitzats i monedes estables en marcs de garanties. La decisió de l'agència situa als EUA com a lÃder en la regulació de criptoactius, indicant un canvi cap a l'acceptació general i a una infraestructura de nivell institucional per als mercats de criptomonedes.
Comentaris (0)