El Departament del Tresor dels EUA ha llançat formalment la fase inicial de formulació de normes per convertir la Llei de Direcció i Establiment de la Innovació Nacional per a les Stablecoins dels EUA (GENIUS) en un marc regulador cohesionat. Aquest avís previ de proposta de regulació (ANPRM) es va publicar el 19 de setembre de 2025, a les 15:16 ET, iniciant un període de comentaris públics de 30 dies que tancarà el 20 d’octubre. L’ANPRM busca aportacions detallades sobre les activitats prohibides per als emissors de stablecoins, els requisits de compliment de sancions, les obligacions contra el blanqueig de capitals, els arranjaments de custòdia per als actius de reserva i la delimitació entre la supervisió federal i estatal.
Es convida les parts interessades a respondre més d’una vintena de preguntes específiques, incloent l’adequació dels arranjaments de custòdia de reserves, la comparabilitat dels règims de stablecoins estrangers i els mecanismes òptims per a la detecció d’activitats il·lícites. L’abast de la formulació de normes del Tresor es basa en una sol·licitud menys formal d’informació emesa a l’agost i implica la cooperació amb múltiples agències federals encarregades d’aplicar les disposicions de la Llei GENIUS. Les qüestions cobreixen el tractament fiscal de les transaccions amb stablecoins, l’aplicabilitat de sancions a liquidacions transfrontereres i l’equilibri d’autoritat entre el Departament del Tresor, la Reserva Federal i altres reguladors.
La Llei GENIUS representa la primera legislació federal dels EUA aplicable directament a les stablecoins. En convertir-se en llei el juliol de 2025, va facultar el Tresor per prescriure regulacions sobre els emissors, la gestió de reserves i les condicions de l’estructura del mercat. Els legisladors estan redactant paral·lelament projectes de llei més amplis sobre el mercat d’actius digitals tant al Senat com a la Cambra de Representants per abordar tokens més enllà de les stablecoins. Es preveu que grups industrials i institucions financeres presentin comentaris extensos, ressaltant la necessitat de claredat sobre els tipus d’actius de reserva, els requisits de custòdia i els mecanismes d’aplicació per fomentar la innovació i salvaguardar l’estabilitat financera.
Les qüestions clau levantades inclouen els estàndards adequats de liquiditat per als actius de reserva, els criteris d’elegibilitat per a la custòdia i les obligacions de notificació per garantir la transparència. L’ANPRM subratlla l’objectiu de l’administració d’establir un entorn regulador equilibrat que minimitzi els riscos de finançament il·lícit mentre promou els EUA com a nucli global per a l’activitat d’actius digitals. La sol·licitud del Tresor per aportacions de la indústria i del públic marca un pas crític cap a la emissió final de la norma que s’espera a mitjans de 2026.
Comentaris (0)