Gairebé el 97% dels posseïdors d’Ethers en verd i què ve després

L'ascens recent del preu de l'Ether ha fet que una gran majoria d'adreces estiguin en benefici, segons les anàlisis on-chain. L'anàlisi de Sentora indica que el 97% de totes les adreces d'ether es troben ara"in-the-money", és a dir, que els costos d'adquisició estan per sota del preu actual de mercat. Uns nivells tan alts de rendibilitat són poc comuns en grans rallys criptogràfics i sovint coincideixen amb un augment de l'activitat de venda.

Dades històriques on-chain mostren que quan la rendibilitat a nivell d'adreça supera el 90%, sovint segueix una consolidació de preus o moviments correctius. En cicles anteriors, la materialització de beneficis a aquests nivells ha provocat retrocessos mesurables, ja que els titulars a curt termini i els especuladors capitalitzen els guanys. El rally actual, que ha fet que l'ether passi de comerciar-se a 3.500 dòlars a més de 4.200 en les darreres setmanes, ha creat condicions ideals per a la presa de beneficis.

L'anàlisi de les mètriques on-chain revela que l'activitat de presa de beneficis, mesurada pels fluxos de beneficis realitzats a la xarxa Ethereum, s'ha accelerat fins a una mitjana mòbil simple de set dies de 553 milions de dòlars per dia. Aquesta xifra va assolir un màxim de 771 milions de dòlars al juliol de 2025 i des de llavors s'ha moderat lleugerament, però es manté elevada. De manera destacable, els titulars a curt termini —aquells que tenen monedes durant menys de 30 dies— ara representen una proporció més gran de la realització de beneficis en comparació amb els inversors a llarg termini, marcant un canvi en la dinàmica de venda.

Les entrades a les borses corroboren aquestes troballes: els volums de dipòsit d'ETH a les principals plataformes de custòdia han augmentat un 18% en els últims tres dies, indicant una preparació per a possibles ordres de venda. Els protocols DeFi que faciliten la presa de beneficis, com els intercanvis descentralitzats i les plataformes de liquid staking, també mostren una activitat creixent. Les mètriques de desplegament des dels derivats de staking evidencien un augment moderat de les retirades d'ETH, ja que els titulars ajusten les seves carteres.

Malgrat la creixent pressió des del costat de la venda, els factors estructurals del mercat continuen donant suport al preu de l'ether. La liquiditat a les zones clau de suport al voltant dels 4.000 dòlars es manté robusta, amb grans ordres limitades de compra d'institucionals visibles als llibres d'ordres. Addicionalment, les entrades d'ETF en productes spot d'ETH han persistit, reforçant la demanda. L'equilibri entre la presa de beneficis i l'entrada de nou capital al mercat determinarà si l'ether es consolida al voltant dels nivells actuals o reprèn l'impuls alcista.

En conclusió, la rendibilitat elevada entre els titulars d'adreces suggereix un risc augmentat de pressió correctiva, però els factors de demanda subjacents com les assignacions d'ETF i l'interès institucional proporcionen un contrapès. La vigilància propera dels fluxos de beneficis realitzats, les tendències de dipòsits a les borses i la liquiditat als llibres d'ordres serà crucial per avaluar la següent fase de l'acció del preu de l'ether.