Primer gestor d’actius dels EUA a oferir apostes en ETFs
Grayscale Investments va llançar la funcionalitat d’apostes dins dels seus productes comercials a l’spot basats en ETF el 6 d’octubre de 2025, convertint-se en el primer gestor important de fons dels EUA a integrar mecanismes de rendiment en cadena directament en les estructures dels ETFs. L’aposta està ara disponible tant per al Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) com per al principal Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), oferint als inversors l’opció entre reinvertir les recompenses o distribucions en efectiu.
Mecànica i beneficis
Sota el nou model, els actius del fons es deleguen per assegurar la xarxa de prova de participació d’Ethereum, generant rendiments d’apostes que s’estimen en un 3,2% anual de mitjana. Una part de les recompenses s’utilitza per compensar les comissions de gestió, la qual cosa podria reduir la ràtio de despeses neta per als inversors. Les recompenses restants es poden reinvertir automàticament per capitalitzar els rendiments o pagar com a distribucions per proporcionar uns ingressos constants.
Extensió al producte Solana
Grayscale també ha actualitzat el seu Solana Trust (GSOL) per incloure apostes, pendent de l’aprovació de la SEC per a la seva inscripció com a ETF spot. Amb la conversió, GSOL es convertiria en un dels primers ETP basats en Solana a oferir exposició directa a apostes dins d’un producte d’inversió regulat, atraient l’interès institucional i minorista cap a l’ecosistema de prova de participació de Solana.
Implicacions reguladores i del mercat
- Claredat reguladora: El canvi de la SEC d’allunyar-se de tractar l’aposta líquida com un valor no registrat ha obert el camí per la seva integració dins dels ETFs.
- Dinamisme competitiu: Els gestors d’actius podrien adoptar models similars, impulsant la competència de comissions en el mercat d’ETFs en ràpid creixement.
- Crescuda de l’ecosistema d’apostes: La participació institucional a través dels ETFs podria augmentar el valor total bloquejat (TVL) en derivats d’aposta i protocols d’aposta líquida.
Perspectives futures
Amb aproximadament 36 milions d’ETH (30% de la oferta) actualment apostats, l’aposta institucional a través d’ETFs podria canalitzar un capital addicional significatiu cap a la xarxa, reforçant la seguretat i la descentralització. Els observadors del mercat seguiran els ajustaments de les comissions, els mecanismes de reembossament i el llançament de nous productes per avaluar l’impacte a llarg termini tant en la inversió en criptomonedes com en la salut de la xarxa.
Comentaris (0)