IREN, una empresa pública de mineria de Bitcoin que ha pivotat cap a la infraestructura d’informàtica d’alt rendiment (HPC), ha anunciat una oferta de bons convertibles per un total de 875 milions de dòlars, fet que ha fet baixar el preu de les seves accions aproximadament un 6% durant la primera jornada de cotització del 7 d’octubre de 2025. L’oferta comprèn bons convertibles senior a dos anys, que vencen el 15 de juliol de 2031, amb un tipus inicial de conversió establert per equivaldre a accions ordinàries d’IREN amb una prima respecte als preus actuals de mercat.
Els bons convertibles tenen un tipus d’interès base del 4,5% anual, pagable semestralment, i inclouen transaccions de compra amb límit (capped call) dissenyades per mitigar la dilució d’accions en cas de conversió significativa de capital. IREN ha concedit als primers compradors una opció de 30 dies per adquirir fins a 125 milions de dòlars addicionals de bons, cosa que podria incrementar els ingressos totals fins a 1.000 milions de dòlars.
Els ingressos de la venda dels bons donaran suport a l’expansió ràpida d’IREN en serveis de núvol IA, un segment llançat a principis de 2025 per aprofitar els campus dels centres de dades propietaris de la companyia a Columbia Britànica i Texas. El pla d’expansió inclou el desplegament de més de 11.000 GPUs NVIDIA Blackwell abans de finals d’any, amb un objectiu de taxa d’ingressos anualitzada (ARR) de 225 milions de dòlars procedents dels serveis de núvol.
El moviment d’IREN reflecteix una estratègia més àmplia per diversificar-se més enllà de la mineria de Bitcoin i aprofitar la demanda alta de marges de l’HPC impulsada per càrregues de treball d’intel·ligència artificial. A principis d’aquest any, IREN va assegurar contractes plurianuals amb empreses líders en IA, fonamentant les seves previsions d’ingressos del núvol i augmentant la confiança dels inversors en la seva tesi de creixement a llarg termini.
“Aquesta transacció de bons convertibles proporciona el capital necessari per expandir les nostres operacions d’HPC mantenint un balanç flexible,” va dir el CEO d’IREN, Daniel Roberts. “Les compres amb límit asseguren que la dilució de capital es gestioni, alineant la nostra estratègia de finançament amb els interessos dels accionistes mentre continuem executant la nostra fulla de ruta d’IA-núvol.”
Malgrat la retirada a curt termini de les accions, les accions d’IREN han crescut més d’un 1.200% des del llançament de la seva iniciativa d’IA-núvol a l’abril de 2025, reflectint una forta demanda del mercat per solucions integrades de mineria de criptomonedes i HPC. Els volums de negociació durant l’anunci de l’oferta van superar la mitjana de 30 dies, indicant un augment de la participació dels inversors.
Els analistes de mercat consideren la venda dels bons com un pas prudent per assegurar capital de creixement sense dilució immediata de capital. Els analistes de Bernstein mantenen una qualificació de “sobreponderar” per a IREN, citant la combinació única d’operacions d’actius digitals i ingressos emergents del núvol com a factor clau diferenciador.
L’oferta convertible segueix una tendència de miners de criptomonedes i proveïdors d’infraestructura que recorren als mercats de deute per finançar l’expansió en un context d’augment dels costos elèctrics i supervisió ambiental. IREN ha prioritzat l’ús d’energies renovables a les seves instal·lacions, amb més del 60% del seu mix energètic procedent de generació hidroelèctrica i eòlica a mitjans de 2025.
De cara al futur, IREN planeja reinvertir els fluxos de caixa excedents en adquisicions estratègiques de petits operadors d’HPC i explorar la tokenització dels recursos informàtics en plataformes blockchain. La companyia també pretén augmentar la capacitat de taxa hash de Bitcoin en un 20% durant la primera meitat de 2026, aprofitant les últimes actualitzacions de maquinari ASIC per a mineria.
“Equilibrat amb els nostres compromisos amb operacions sostenibles i rendiments per als accionistes, aquest finançament posiciona IREN per liderar en la convergència dels mercats de mineria de criptomonedes i informàtica d’IA,” va afegir Roberts.
Comentaris (0)