Fita legislativa per a la regulació de les criptomonedes
El 31 de desembre de 2025, els lÃders del Comitè de Banca del Senat van anunciar plans per reunir-se el 15 de gener de 2026 per a la primera sessió d'esmenes de l'Acta CLARITY. Aquestes disposicions busquen establir un marc federal cabdal i complet per als mercats d'actius digitals, aclarint les jurisdiccions reguladores entre la SEC i la CFTC i definint termes clau com ara mercaderies digitals, tokens de valors i monedes estables.
Temes de debat i disposicions clau
La sessió d'esmenes abordarà les diferències no resoltes que van retardar el progrés anterior. En primer lloc, s'examinarà el tractament dels protocols DeFi segons les lleis de valors vigents, incloent si els serveis automatitzats i sense permisos requereixen registre o poden operar sota exempcions basades en l'emissor. En segon lloc, els legisladors debatran criteris de classificació de tokens per diferenciar les mercaderies digitals dels tokens considerats valors, afectant els requisits d'inscripció en les plataformes i les obligacions de divulgació.
Les disposicions sobre monedes estables constitueixen un element crÃtic. Les propostes inclouen limitar les estructures de recompenses dels emisors, exigir auditories de reserves i perfilar els requisits de capital per mitigar els riscos de retirada massiva de capitals. Els defensors sostenen que l'estil de compromÃs redactat des de la pausa del Congrés ha reduït les diferències, però el personal reconeix que poden sorgir esmenes addicionals durant la sessió d'esmenes.
Dinà mica bipartidà ria i llindars de vot
L'avanç amb èxit des del comitè requereix un vot majoritari. No obstant això, l'aprovació final al ple del Senat exigirà 60 vots per superar els llindars del filibuster. Ambdues parts s'enfronten a incentius per aconseguir suport transversal, ja que no aconseguir un ampli suport podria bloquejar el projecte de llei indefinidament. Els actors de la indústria i les associacions comercials estan participant activament amb els membres del comitè per defensar disposicions que equilibrin la protecció dels consumidors amb la innovació.
Impacte en els participants del mercat
L'aplicació de l'Acta CLARITY reduiria significativament l'ambigüitat legal per a les plataformes d'intercanvi, corredors i custodians institucionals. Rutes d'inscripció més clares i autoritats reguladores definides facilitarien la planificació de compliment i el desplegament de capital. Les reformes de l'estructura del mercat també podrien fomentar una liquiditat més profunda, una informació estandarditzada i una coordinació reforçada de l'aplicació.
Per als projectes DeFi, normes codificades poden impulsar ajustos als protocols de governança i millorar la transparència a la cadena. Els emissores de tokens podrien beneficiar-se de requisits de compliment més clars, reduint el risc d'accions d'aplicació adverses.Els inversors podrien guanyar confiança grà cies a sòlids principis de protecció del consumidor i divulgacions obligatòries.
Properes passes i perspectiva
La sessió d'esmenes del 15 de gener representa un moment clau per a la regulació de les criptomonedes als EUA. Un vot favorable del comitè prepararia el camà per al debat al ple del Senat a principis de 2026. En canvi, esmenes significatives o un vot negatiu podrien allargar la incertesa. Les parts interessades estan supervisant les programacions del comitè i preparant-se per a possibles compareixences públiques i testimoniatge de les parts interessades.
Tot i que les lÃnies temporals legislatives segueixen fluïdes, l'Acta CLARITY serveix com a baròmetre de la direcció de la polÃtica dels EUA. La seva progressió influirà en els dià legs reguladors globals i modelarà les trajectòries d'adopció institucional quan el sector de criptomonedes entri en un nou règim regulatori.
Comentaris (0)