Les cripto frenètiques impulsades per Trump desperten una cursa cap a les OPIs de Wall Street

El 14 d’agost de 2025, les empreses de criptomonedes dels EUA van intensificar els plans per sortir a borsa, aprofitant una resurrecció en les valoracions de mercat i canvis regulatoris favorables sota l’administració Trump. La capitalització total del mercat cripto global va assolir recentment els 4,2 bilions de dòlars, reavivant l’interès dels inversors per participacions en empreses d’actius digitals. Bullish (BLSH.N), un operador d’intercanvi recolzat per Peter Thiel, va liderar la onada en recaptar 1.110 milions de dòlars en la seva oferta pública inicial a la Borsa de Nova York, valorant la companyia en aproximadament 13.160 milions de dòlars. Aquest debut espectacular subratlla una tendència més àmplia, ja que tant les institucions tradicionals com els inversors de capital risc busquen liquiditat a través dels mercats públics.

Circle (CRCL.N), coneguda per la seva stablecoin USDC, va establir un punt de referència al juny quan les seves accions van més que duplicar-se a l’obertura, valorant l’emissor en uns 18.000 milions de dòlars. Aquest assoliment va coincidir amb l’aprovació pel Senat dels EUA de la GENIUS Act, que establia un marc federal integral per a les stablecoins. Els analistes del sector citen l’èxit de Circle com un"semàfor verd" que ha animat altres entitats cripto a buscar llistats públics.

Els observadors del mercat assenyalen que els sindicats de col·locació i els bancs d’inversió tradicionals estan interessats a tornar-hi després d’una pausa seguida al col·lapse de FTX el 2022, que va imposar estrictes estàndards de diligència deguda en les ofertes d’actius digitals. La actual fornada d’OPIs abasta intercanvis, emissors de stablecoins, proveïdors de custòdia i desenvolupadors d’infraestructura blockchain. Presentacions confidencials de BitGo, Grayscale i Gemini indiquen que aquestes empreses podrien seguir Bullish i Circle al mercat, amb la intenció d’aprofitar una renovada demanda minorista i institucional.

Les Societats d’Adquisició de Propòsit Especial (SPAC) continuen sent una ruta alternativa, amb diverses startups cripto més petites que opten per transaccions deSPAC per accelerar l’entrada al mercat. Els partidaris argumenten que les fusiones SPAC poden esquivar obstacles regulatoris vinculats a les OPIs tradicionals i oferir una major flexibilitat en la fixació de preus. Els crítics, en canvi, adverteixen que les valoracions SPAC poden divergir significativament dels fonaments subjacents, representant riscos si les trajectòries dels preus dels tokens fallen.

A mesura que la pipeline d’OPIs als EUA s’omple, l’atenció es centrarà en el rendiment posterior a la llista i en la mesura en què les empreses cripto llistades poden mantenir la confiança dels inversors enmig d’incerteses macroeconòmiques. Els banquers anticipen una temporada de tardor robusta per a noves ofertes si el sentiment del mercat de valors es manté, amb candidats potencials que inclouen disruptors fintech i plataformes de tokenització. Tot i que la revitalització de les OPIs cripto als EUA marca un moment clau per a la indústria, els participants reconeixen que una adopció més àmplia dependrà de la continuada claredat reguladora i de l’alineació demostrable entre els estàndards de govern corporatiu i els models de negoci nadius de blockchain.