La governança dUniswap aprova la crema de 100 milions de UNI i lactivació de les comissions del protocol

La votació de governança de Uniswap va concloure el 25 de desembre amb un suport aclaparador a la proposta UNIfication, amb 125.342.017 vots a favor i només 742 en contra. Aquest resultat decisiu ha posat en marxa un període de bloqueig de dos dies, després del qual el protocol executarà una crema única de 100 milions de tokens UNI provinents de la tresoreria de la Uniswap Foundation. Aquesta crema estratègica representa un ajust retroactiu per a les comissions de protocol prèviament no comptabilitzades en les mètriques d'oferta de tokens.

Després de la crema, Uniswap activarà interruptors de comissions en pools seleccionats de v2 i v3, dirigint una porció de les comissions d'intercanvi cap als ingressos del protocol en lloc de només als proveïdors de liquiditat. Aquestes comissions s'acumulin a nivell del protocol, aprofitant dos mecanismes a la cadena —TokenJar i Firepit— per recollir i destruir tokens UNI d'acord amb els volums de comissions generats. L'objectiu del canvi és transformar Uniswap en una infraestructura neutral que capturi el valor econòmic directament per als titulars de tokens sense imposar comissions d'interfície.

Tot i el clar suport de governança, alguns proveïdors de liquiditat han expressat preocupacions sobre la possible compressió de la rendibilitat, especialment en els pools v3, on les estratègies de concentració són més sensibles als canvis del rendiment net. Crítics afirmen que la migració de LP cap a plataformes competidores podria desenrotllar-se si els rendiments nets cauen de manera significativa. En resposta, la governança d'Uniswap pot considerar mecanismes d'incentiu complementaris, com subhastes de descompte de comissió o emissions dirigides, per equilibrar la captura del protocol amb la retenció de LP.

Els observadors del mercat supervisaran de prop les senyals a la cadena després de l'execució, incloent les velocitats de disminució de la tresoreria, els fluxos de renda dels canvis de comissions i els patrons de migració de liquiditat entre pools. La crema inicial i l'activació dels canvis de comissió s'espera que exerceixin pressió alcista sobre el preu de UNI mitjançant la reducció de l'oferta, mentre que les decisions de governança sobre futures millores de l'utilitat dels tokens configuraran l'economia del token a llarg termini. La fita UNIfication subratlla l'evolució d'Uniswap cap a una governança sostenible que genera valor per als titulars de tokens, establint un precedent per a protocols descentralitzats que cerquen una alineació econòmica robusta entre l'ús i les recompenses dels titulars de tokens.