Visió general
La Junta de Valors i Borsa de l'Índia (SEBI) ha presentat mesures actualitzades per millorar la gestió del risc en el mercat de derivats sobre accions. Les noves normes, vigents des de l’1 d’octubre, requereixen que les borses imposin límits de posició intradiaris i realitzin un seguiment en temps real.
Límits de posició
- Límit net intradiari: ₹50 mil milions per entitat en opcions d’índex.
- Exposició bruta intradiària: ₹100 mil milions per entitat, aplicat per separat a posicions llargues i curtes.
Marc de seguiment
Les borses han de capturar almenys quatre instantànies aleatòries de posició intradiària, incloent-ne una entre les 14:45 i les 15:30 IST. Si les posicions superen els límits, les borses examinaran els patrons de negociació, sol·licitant explicacions i imposant sancions el dia d’expiració del contracte.
Context
L’exclusió temporal de SEBI al operador d’alta freqüència Jane Street ha desencadenat aquesta revisió. El regulador busca limitar les estratègies manipulatives i protegir els inversors minoristes de pics sobtats d’apalancament intradiari.
Implementació i compliment
Les societats de compensació actualitzaran els motors de risc per detectar infraccions dels límits. Les entitats membres han de millorar els controls intern i la gestió del col·lateral per complir amb els nous topalls.
Impacte al mercat
Els participants en derivats anticipen una volatilitat reduïda ja que el seguiment intradiari desanima els fluxos especulatius agressius. Els comitès de risc i les oficines de tresoreria revisen les polítiques de marge en conseqüència.
Perspectives futures
SEBI planeja avaluar la resposta del mercat i considerar més ajustos, incloent límits basats en delta i instantànies més àmplies per a instruments d’alta freqüència.
Comentaris (0)