Un avís publicat per la Securities and Exchange Commission (SEC) el 18 de març de 2026 va proporcionar pautes detallades de classificació per als actius digitals segons les lleis federals de valors. L'avís va delinear una taxonomia de tokens que abasta matèries digitals, col·leccionables digitals, eines digitals, monedes estables i valors tokenitzats. La clarificació va abordar el tractament dels actius criptogràfics no considerats valors per a l'anàlisi de contractes d'inversió, incloent protocols per a airdrops, mineria de protocols, staking de protocols i l'empaquetament d'actius.
Les directrius emeses per la SEC van seguir un memoràndum d'entesa amb la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que establia un marc regulatori cooperatiu per al desenvolupament de l'estructura del mercat d'actius digitals. El model de classificació pretén oferir definicions reguladores coherents, reduir l'ambigüitat per als emissors de tokens i als participants del mercat, i informar les iniciatives legislatives actuals que considera el Congrés dels Estats Units. L'avís va destacar que la majoria d'actius criptogràfics queden fora de la definició de valors, reservant la classificació de valors per a instruments tradicionals tokenitzats.
El marc presentat en l'avís s'espera que modelarà les estratègies de compliment al llarg dels processos de desenvolupament i emissió de tokens. Es recomana als equips de projecte alinear els dissenys dels tokens amb els criteris de la taxonomia per evitar una classificació involuntària com a valors. Els analistes del mercat preveuen una acceleració de la participació institucional a mesura que la claritat de la classificació redueixi el risc regulatori i fomenti la integració dels actius digitals en els mercats financers ja establerts. S'ha destacat el potencial de l'avis per servir de full de ruta per codificar la jurisdicció reguladora entre la SEC i la CFTC en la futura legislació sobre actius digitals.
La implementació de la taxonomia s'espera que impliqui una revisió detallada dels models econòmics de tokens i les activitats de la xarxa per part dels equips jurídics i de compliment. Les directrius poden orientar la reengenieria dels mecanismes de distribució de tokens, protocols de staking i estructures d'airdrops per garantir l'alineació amb el marc federal de valors. Els observadors del mercat preveuen que la taxonomia influenciï el desenvolupament de nous estàndards de tokens i impulsi actualitzacions de plantilles de contractes intel·ligents utilitzades en projectes de stablecoins, DeFi i NFT.
La comunitat reguladora va reconèixer l'avís com un pas cap a una supervisió harmonitzada, amb especial èmfasi en criteris transparents per a la classificació d'actius. Es va encoratjar els participants de la indústria a llegir el text de l'avis, a enviar comentaris durant els períodes de consulta i a col·laborar amb els reguladors per a refinar la implementació de la taxonomia. Accions reguladores futures s'espera que facin referència a definicions de la taxonomia en decisions d'aplicació i en iniciatives de formulació de normes, incorporant encara més el marc de classificació dins de l'arquitectura federal de valors.
Comentaris (0)