La SEC incerta sobre l'aprovació de les sol·licituds d'ETFs apalancats 3x i 5x

La Comissió de Valors i Intercanvi dels EUA (SEC) ha indicat que no queda clar si les sol·licituds recents de 3x i 5x ETFs lligats a accions amb apalancament satisfaran la Regla de derivats (Regla 18f-4), que generalment limita l'apalancament a 2x. Els comentaris segueixen a una onada d'inscripcions rebudes durant el tancament del govern, la qual cosa ha restringit la capacitat del personal.

El emissor d'ETFs Volatility Shares va presentar 27 nous productes amb apalancament, incloent el que seria el primer ETF 5x al mercat dels EUA. Analistes i gestors d'actius han expressat preocupacions sobre els riscos que l'alt apalancament pot suposar per als inversors minoristes i la estabilitat de les estructures de fons apalancats, citant una història de tancaments i pèrdues de valor gairebé totals entre els ETFs apalancats d'una sola acció existents.

Els observadors de la indústria remarquen que els ETFs apalancats poden amplificar els moviments del mercat i desencadenar liquidacions forçades en una caiguda, cosa que podria exacerbar la volatilitat. Un anàlisi de JPMorgan va estimar que la venda de fons apalancats va contribuir a una espiral a la baixa dels mercats d'accions després dels anuncis comercials del president Trump.

La limitació de personal de la SEC durant el tancament ha retardat els terminis de revisió, deixant els sol·licitants incerts sobre les perspectives reguladores per a productes d'alt palanatge fins que les operacions normals tornin a la normalitat. Els participants del mercat esperen orientacions sobre les expectatives de compliment per a les estructures de fons amb apalancament múltiple.