La perspectiva mensual de Coinbase Institutional identifica tres factors principals per a una possible temporada d’altcoins que començaria al setembre: la disminució del domini del bitcoin, la millora de la liquiditat del mercat i un augment de l’apetit pel risc dels inversors.
El primer factor, el domini del mercat del bitcoin, fa referència a la quota de BTC dins de la capitalització total del mercat cripto. Després d’un pic a principis d’aquest any, el domini de BTC ha mostrat signes de contracció, la qual cosa històricament ha desencadenat una rotació de capital cap a tokens alternatius.
En segon lloc, les condicions de liquiditat a les principals borses han millorat, amb diferencials entre compra i venda més ajustats i llibres d’ordres més profunds. Una major liquiditat redueix la fricció en el comerç per a grans comandes, fent que els altcoins de primera línia siguin més accessibles per als participants institucionals.
En tercer lloc, la dinàmica del sentiment indica una major disposició a perseguir actius de beta més alta a mesura que la volatilitat macroeconòmica disminueix. Amb la volatilitat continguda, els inversors poden buscar rendiments més enllà dels guanys comparativament moderats del bitcoin.
El informe de Coinbase, preparat pel seu cap mundial d’investigació, presenta la transició com un canvi cíclic. En cicles anteriors, els altcoins de gran capitalització com Ethereum i Solana van liderar les exhibicions del mercat abans que el moment esdevingués més ampli cap a tokens de capitalització més petita.
Tot i que l’informe no prediu tokens específics que rendiran millor, destaca el patró de rotació a la baixa en corba de risc, impulsat per la confiança en l’estabilitat del mercat i l’apetit per una exposició diversificada.
El rendiment de l’any fins ara mostra que BTC ha pujat un 27,2%, amb altcoins importants superant-lo: ETH +37,9% i XRP +49%. Si es mantenen els patrons històrics, aquests tokens podrien continuar capturant guanys desproporcionats en la fase inicial de la temporada d’altcoins.
Es recomana als inversors que monitoritzin les mètriques de liquiditat, les ràtios de domini i les taxes de finançament en derivats d’altcoins. Una millora sostinguda en aquests indicadors recolzaria la tesi d’un canvi ampli en el lideratge del mercat.
Comentaris (0)