El 18 d'agost de 2025, l'Autoritat Europea de Valors i Mercats (ESMA) va publicar una consulta que exposa un esborrany de normes que restringirien significativament la capacitat dels proveïdors de serveis d'actius criptogràfics no comunitaris per oferir serveis directament als clients dins de la Unió Europea. La proposta de l'ESMA aborda preocupacions sobre l'arbitratge regulador, la protecció dels inversors i els riscos de la estabilitat financera associats a les operacions criptogràfiques transfrontereres.
D'acord amb el règim esborrany, les empreses criptogràfiques establertes fora de la UE haurien de crear una sucursal o filial local dins d'un estat membre de la UE i obtenir una llicència completa sota la regulació de Mercats d'Actius Criptogràfics (MiCA) abans de proporcionar qualsevol servei com custòdia, negociació, estacatge o emissió de tokens. Aquest requisit està dissenyat per garantir que les funcions operatives crítiques—incloent la governança, compliment i gestió de riscos—estiguin supervisades pels reguladors locals i subjectes als marcs legals de la UE.
L'ESMA va destacar que els proveïdors estrangers sovint es beneficien de costos reguladors més baixos i una supervisió més feble en les seves jurisdiccions d'origen, creant una competència deslleial per a les empreses amb seu a la UE i exposant els inversors de la UE a serveis que poden no complir els estàndards equivalents. Les normes esborrany també exigirien que les carteres de custòdia estiguin allotjades en servidors dins de la UE i que els registres de transaccions siguin accessibles als reguladors de la UE en tot moment.
Els participants del mercat han expressat preocupacions sobre l'impacte potencial en la liquiditat i la innovació si les empreses internacionals retiren serveis o es reestructuren per complir. Les associacions del sector han demanat una implementació fasejada i exempcions per a activitats de baix risc. L'ESMA ha obert una consulta pública de tres mesos, després de la qual finalitzarà la proposta i la sotmetrà a la Comissió Europea i als estats membres de la UE per a una aprovació formal. Si s'adopten, les noves normes podrien entrar en vigor a mitjans del 2026, marcant un pas significatiu cap a l'harmonització de la supervisió criptogràfica a tot el bloc.
Comentaris (0)