Una onada de més de 90 fons cotitzats en borsa (ETFs) de criptomonedes proposats actualment es troba davant la Comissió de Valors i Borses dels EUA (SEC), cosa que indica un possible punt d'inflexió per a la inversió en actius digitals. Si s'aproven, aquests productes oferirien un accés generalitzat al comerç immediat de Bitcoin, Ether, Solana, XRP i una sèrie de fitxes més petites, permetent que institucions i inversors particulars obtinguin exposició sense la necessitat d'autogestió o gestió de claus privades.
Experts del mercat com Nate Geraci, president de NovaDius Wealth Management, anticipen taxes d'aprovació robustes per a la majoria d'aquestes sol·licituds, sempre que compleixin els estàndards d'inclusió i els requisits de compliment. Geraci destaca que l'adopció dels ETFs dependrà de la preferència dels inversors, descrivint l'escenari com una “meritocràcia” on els fons que atreguin capital prosperaran mentre que els que tinguin un mal rendiment desapareixeran. L'èxit de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), que manté gairebé 85.000 milions de dòlars en actius de Bitcoin després del llançament, exemplifica la capacitat dels ETFs al comptat per catalitzar les entrades institucionals.
Malgrat l'optimisme al voltant dels productes emblemàtics, l'analista de Bloomberg Intelligence James Seyffart alerta que els ETFs d'altcoins més específics podrien tenir dificultats per mantenir la viabilitat a llarg termini. Seyffart preveu que, tot i que molts fons es llançaran en els propers mesos, una part significativa podria tancar en dos anys si els volums de negociació i els fluxos d'actius no compleixen les expectatives. Factors com els fonaments del projecte, l'activitat de la xarxa i la participació dels desenvolupadors seran crítics per determinar la demanda de fitxes més enllà de Bitcoin i Ether.
Dades recents de rendiment subratllen aquesta dinàmica: els ETFs d’Ether al comptat han acumulat gairebé 10.000 milions de dòlars en fluxos des de principis de juliol, superant els ETFs de Bitcoin en diversos dies, reflectint un interès renovat en els rendiments de participació d’Ethereum i les aplicacions de finançament descentralitzat (DeFi). En canvi, les propostes per als ETFs de Solana i XRP sota la Investment Company Act de 1933 s’enfronten a preguntes sobre la claredat reguladora i la profunditat del mercat, tot i les respostes prometedores inicials dels productes basats en futurs.
Els observadors del sector remarquen que els ETFs de criptomonedes basats en índexs, que ofereixen cistelles diversificades d’actius, podrien atreure capital que busca exposició a mercats amplis. No obstant això, la proliferació de fons específics per a cada fitxa genera preocupacions sobre la fragmentació del mercat, la superposició de participacions i la possible confusió dels inversors. Si la demanda minva per a certs productes, els emissors podrien consolidar les ofertes o retirar les sol·licituds, imitant la depuració viscuda en les primeres etapes de la bombolla de l’internet.
En última instància, el boom dels ETFs reflecteix l’acceptació institucional dels actius digitals, impulsada per la necessitat de vehicles d’inversió regulats. A mesura que les sol·licituds avancen cap a les decisions finals de la SEC—esperades tan aviat com aquest tardor—els gestors d’actius i custodis estan refinant les infraestructures de liquidació, les estructures de comissions i les estratègies de màrqueting per captar els fluxos. En aquest paisatge en ràpida evolució, l’èxit dependrà de la diferenciació del producte, els incentius de liquiditat i la governança transparent, amb els inversors exercint el vot decisiu mitjançant l’assignació de capital.
Tot i que l’era dels ETFs promet democratitzar la inversió en criptomonedes, els participants del mercat han de romandre vigilants. Les inevitables tancades dels fons amb mal rendiment posaran a prova la resiliència dels inversors i impulsaran una reevaluació a nivell sectorial del disseny dels productes. Mentre la SEC es prepara per obrir les portes, els propers mesos revelaran quins ETFs de criptomonedes no només podran llançar-se sinó que realment prosperaran.
Comentaris (0)