Volatilitats de l’Ether augmenten mentre els Bitcoins s’acosten de nou als màxims històrics

Els mercats de criptomonedes van obrir la setmana amb una divergència notable en els nivells de volatilitat. L’Ether (ETH) va liderar la pujada, amb un augment del 21% durant els últims set dies i va provocar un pic en la volatilitat implícita de les opcions a curt termini. La volatilitat implícita del BTC es va mantenir pròxima als nivells històricament baixos, mentre que l’estructura de terminis de l’ETH es va invertir, indicant una incertesa creixent sobre les oscil·lacions futures dels preus. Els participants al mercat van atribuir els patrons divergents de volatilitat a una combinació d’entrades fresques tant en fons cotitzats en borsa (ETF) d’Ether com de Bitcoin i a una sèrie de desenvolupaments regulatoris pro-cripto a nivell federal.

La pujada de l’Ether es va alimentar en part per les entrades rècord als ETF. Segons les dades de CoinDesk, els ETF d’Ether cotitzats als EUA van absorbir més de 231 milions de dòlars en capital net nou només dilluns, elevant les entrades totals mensuals per sobre dels 5.000 milions de dòlars. L’augment de la demanda va seguir a l’aprovació per part de la SEC dels mecanismes de creació i redempció en espècie per als ETF spot d’ETH, que els fabricants de mercat van dir que millorarien la liquiditat i reduirien l’error de seguiment. Els emissors de fons van informar d’un augment en les comandes institucionals després d’anunciar ratios de despeses més baixos i una ampliació dels participants autoritzats, senyalant una confiança creixent en l’Ether com a vehicle d’inversió principal.

Els comerciants tècnics van destacar diversos indicadors alcistes en els gràfics d’Ethereum. L’actiu es va mantenir per sobre de la mitjana mòbil exponencial de 50 dies en la franja horària de quatre hores i va formar un patró invers de cap i espatlles que molts van interpretar com una prova del nivell de 4.500 dòlars. El volum de negociació de 24 hores va superar els 150.000 milions de dòlars a través de les principals plataformes, reflectint un mercat actiu impulsat tant per comerciants al comptat com per derivats. Pel costat dels derivats, l’interès obert en futurs perpètus d’Ether va pujar a un nou màxim de 7.800 milions de dòlars, amb les taxes de finançament movent-se cap a territori positiu a mesura que els positius superaven els posicions negatives.

El Bitcoin (BTC) també va registrar guanys, pujant un 3% fins a situar-se prop dels 122.000 dòlars, a tocar del seu rècord històric de 123.218 dòlars establert a principis d’aquest any. La volatilitat comparativament moderada del BTC es va atribuir a la robusta liquiditat al mercat de futurs spot i a la demanda contínua impulsada per institucions per a ETF spot de Bitcoin. Els analistes del mercat van assenyalar que, mentre que les opcions a curt termini de BTC seguien infravalorades respecte als rangs històrics, el mercat d’opcions d’ETH preuava un 45% de probabilitat d’una caiguda del 10% en els pròxims 30 dies, un nivell no vist des dels primers mesos de 2025.

Els mercats d’accions més amplis es van unir a la pujada. L’índex S&P 500 i el Nasdaq Composite van aconseguir rècords intradiaris enmig de resultats corporatius sòlids i una distensió de les preocupacions sobre els tipus d’interès als EUA. Diversos estrategues destacats en renda variable van citar la perspectiva accommodativa de la Fed i la probable reducció de tipus al setembre com a factors claus per al rendiment dels actius de risc. Els comerciants de criptomonedes van compartir aquestes opinions, suggerint que unes condicions macroeconòmiques més suaus continuarien donant suport a valoracions més elevades dels actius digitals.

De cara al futur, els participants van identificar diversos catalitzadors a seguir: la publicació de l’índex de preus al consumidor dels EUA dimarts, que podria influir en les expectatives de reducció de tipus; els desenvolupaments entorn de la nominació del proper president de la Fed; i el progrés en les aprovacions d’ETF spot per a altres actius digitals. Mentrestant, les mètriques on-chain apuntaven a una activitat creixent de balenes, amb un agrupament d’adreces acumulant més de 120.000 ETH des de finals de juliol. La confluència d’entrades on-chain, la demanda d’ETF i la claredat reguladora va crear un escenari alcista per a l’Ether i el Bitcoin, preparant el terreny per a més guanys si es manté l’impuls.