Stablecoins recolzades pel yuan per a ús global explorades per la Xina

El 20 d’agost de 2025, fonts familiaritzades amb deliberacions d’alt nivell van revelar que el Consell d’Estat de la Xina està considerant una iniciativa pionera per permetre les stablecoins recolzades en yuan, senyalant un esforç estratègic per internacionalitzar el renminbi i desafiar la dominància de les monedes digitals vinculades al dòlar nord-americà en les finances globals. El pla proposat, que s’espera que es revisi formalment i possiblement s’aprovi més endavant aquest mes, estableix objectius per a un ús més ampli de l’yuan en els ajustaments internacionals i les remeses, juntament amb un marc regulador integral per governar l’emissió de stablecoins, la supervisió operativa i la gestió de reserves.

El full de ruta detalla els rols i responsabilitats dels reguladors domèstics, inclòs el Banc Popular de la Xina (PBOC), que supervisaria la concessió de llicències als emisors de stablecoins i faria complir directrius estrictes sobre la cobertura de reserves, estàndards d’auditoria i requisits de transparència. Els esquemes pilot estan previstos per llançar-se a centres clau fora de la costa —Hong Kong i Shanghai— on es pot aprofitar l’ordenança existent sobre stablecoins i la infraestructura de proves del yuan digital per implementar experiments controlats. Els funcionaris preveuen convocar una sessió d’estudi de lideratge sènior abans que acabi el mes per oferir orientacions autoritàries sobre els casos d’ús permesos, paràmetres d’escala i mesures de protecció per mitigar el risc sistèmic.

Externament, la Xina planeja utilitzar la propera cimera de l’Organització de Cooperació de Shanghai per involucrar països socis en la integració transfronterera de stablecoins, explorant models de corredors bilaterals i xarxes de pagaments multilaterals. La iniciativa reflecteix un reconeixement creixent que els actius digitals programables poden reduir els costos de transacció, accelerar la velocitat d’ajust i enfortir l’atractiu de l’yuan per a exportadors globals i institucions financeres que busquen alternatives als canals bancaris corresponents tradicionals. Donat que la quota global de pagament de l’yuan ha disminuït fins a menys del 3%, els responsables de polítiques veuen les stablecoins com un catalitzador per revertir aquesta tendència facilitant transferències de valor sense fronteres i 24/7 recolzades per les substancials reserves de divises estrangeres de la Xina.

Els participants del mercat adverteixen que els controls de capital continuen essent un obstacle significatiu, requerint arquitectures innovadores de compliment com geofencing, monitorització en cadena i verificacions de compliment basades en contractes intel·ligents. Tanmateix, el gir de la Xina s’alinea amb esforços paral·lels a Corea del Sud i el Japó per llançar monedes digitals recolzades en moneda fiduciària, ressaltant un canvi regional cap a ecosistemes de stablecoins regulats. Els observadors esperen que el nou marc establirà la Xina com un centre global de finances digitals, fomentarà dinàmiques competitives entre empreses tecnològiques i institucions financeres i, finalment, remodelarà l’arquitectura dels pagaments transfronterers en l’era de les monedes habilitades per blockchain.