Les accions de Bitdeer cauen un 20% a causa duna pèrdua del tercer trimestre més profunda del que sesperava i del retràs del xip ASIC

Bitdeer Technologies Group va informar d'una pèrdua neta del tercer trimestre de 266,7 milions de dòlars, o 1,28 dòlars per acció, superant les expectatives dels analistes i marcant un augment significatiu respecte a la pèrdua de 50,1 milions de dòlars registrada en el trimestre anterior. Els ingressos del període van arribar a 169,7 milions de dòlars, més que doblant-se respecte a l'any anterior, impulsats principalment per l'expansió de la capacitat de minat per compte propi i per l'augment dels preus del bitcoin. Tot i l'increment d'ingressos, l'EBITDA ajustat va passar a benefici només marginal, ja que els costos operatius elevats i un augment accelerat de les despeses van afectar la rendibilitat global.

Juntament amb el comunicat de resultats, Bitdeer va anunciar un retard en el xip ASIC SEAL04 de nova generació, un component clau de la voluntat estratègica de l'empresa cap a la intel·ligència artificial i els serveis de centres de dades. La producció en massa de la sèrie SEALMINER A3 ha començat, però el SEAL04 continua en desenvolupament, empès el desplegament previst cap a principis de 2026. Aquest retard ha suscitat preocupacions sobre la inversió de capital a curt termini i les possibles fonts d'ingressos addicionals associades a contractes de núvol IA.

Al final d'octubre, les operacions de minat propi van aconseguir 41,2 EH/s de taxa de hash, superant l'objectiu anunciat anteriorment de 40 EH/s i reforçant les reserves de bitcoin internes a 2 029 BTC. L'empresa preveu que assignant 200 MW als serveis de núvol IA es podria generar un flux d'ingressos anualitzable superior als 2 000 milions de dòlars per a finals de 2026, en un entorn de mercat favorable. No obstant això, la manca d'un calendari concret per al llançament del SEAL04 ha introduït incertesa sobre la realització d'aquestes previsions.

La reacció del mercat va ser ràpida, i les accions van caure un 20% en resposta a l'impacte combinat de la pèrdua superior a les expectatives i el retard del xip ASIC. Aquesta caiguda és la baixada en un únic dia més pronunciada des de febrer i eleva la pèrdua acumulada de l'any a al voltant d'un 19%. Els inversors van manifestar preocupsions sobre els riscos d'execució i la pressió competitiva en el sector de la infraestructura d'IA, així com el potencial de continuar comprimint els marges en les operacions de mineria.

Els analistes de VanEck van destacar que, tot i que l'expansió estratègica de Bitdeer cap a IA i centres de dades ofereix potencial a llarg termini, l'execució ha d'alinear-se molt acuradament amb els calendaris de lliurament per sostenir la confiança dels inversors. Els observadors de la indústria destaquen les dinàmiques de la cadena de subministrament per a la fabricació de semiconductors i factors macroeconòmics més amplis com a possibles obstacles per als horaris de desenvolupament dels xips. Els observadors faran un seguiment de les actualitzacions sobre el progrés del SEAL04 i les decisions d'assignació de capital en les properes trucades de resultats.

La pivots de Bitdeer cap als serveis d'IA és paral·lela als moviments d'altres grans miners de Bitcoin que busquen diversificar-se més enllà dels ingressos tradicionals de la mineria. Continuarà l'avaluació de mètriques de rendiment dels Centres de dades, la ràpida escalada de contractes dels clients i les fites de producció de xips, aspectes que seran crucials per definir la següent fase de la trajectòria de creixement de l'empresa.