Comissions i ingressos de xarxes Ethereum disminueixen malgrat preus rècord

Agost de 2025 va oferir preus rècord d’Ether (ETH), amb el token pujant fins a un màxim intradiari de 4.957 dòlars el 24 d’agost, impulsat per fluxos institucionals i la demanda de staking generador de rendiments. Tanmateix, les mètriques clau de la cadena reflecteixen una imatge contrastant de la salut de la xarxa: els ingressos per als posseïdors d’ETH, derivats de les comissions de transacció cremadades que s’acumulen als posseïdors existents segons el protocol EIP-1559, van disminuir aproximadament un 44% mes a mes.

Dades recopilades per Token Terminal van revelar que els ingressos per comissions d’Ethereum van assolir els 14,1 milions de dòlars a l’agost, una contracció significativa respecte als 25,6 milions de juliol. La disminució es va produir en un context d’adopció creixent de la capa 2 i components reduïts de la comissió base, resultants de l’actualització de la xarxa Dencun implementada al març de 2024. Aquest hard fork va introduir l’EIP-4844, que va optimitzar la disponibilitat de dades i va reduir les comissions per als operadors de rollups, agilitant els processos de resolució per a solucions d’escalat emergents.

El volum de comissions de la xarxa també va patir una caiguda, amb comissions brutes passant de 49,6 milions de dòlars al juliol a 39,7 milions a l’agost. Els analistes atribueixen aquesta reducció a un canvi del rendiment de transaccions cap als rollups de capa 2, on les velocitats més altes i les comissions mínimes incentiven l’activitat. A mesura que les aplicacions descentralitzades integren el processament per lots fora de cadena, la cadena base es reserva per al tancament final, alleugerint la pressió de comissions a nivell de protocol. Aquest canvi de paradigma subratlla l’evolució d’Ethereum d’una plataforma d’informàtica d’ús general a una arquitectura híbrida que equilibra seguretat i escalabilitat.

La contracció dels ingressos ha generat debat sobre la sostenibilitat de la dinàmica de rendiments a la cadena. Els crítics assenyalen els riscos per a l’economia dels validators, ja que els rendiments del staking passen de pagaments basats en comissions a recompenses basades en emissions. Les previsions de mercat indiquen que les taxes anuals de rendiment per l’ETH en staking podrien comprimir-se encara més si el volum de transaccions es manté concentrat fora de cadena. Els defensors argumenten que l’expansió de productes de staking i la demanda institucional per derivats líquids de staking mitigaran els dèficits d’ingressos oferint fonts de rendiment diversificades.

Es diu que els participants institucionals exploren productes de staking a mida i innovacions de capa de liquiditat, aprofitant custòdia intel·ligent i marcs de compliment normatiu. Les principals entitats de tresoreria pública d’Ethereum han recaptat més de 40 milions de dòlars en rondes de finançament estratègic aquest any, posant de manifest la confiança continuada en els fonaments de la xarxa. Tot i que les mètriques de crema de comissions poden alentir-se, la maduració més àmplia de l’ecosistema —caracteritzada per una arquitectura modular, interoperabilitat entre cadenes i experiments de governança descentralitzada— continua essent un punt central per als actors implicats.