Les participacions de stablecoins basades en intercanvis a les cadenes de blocs Ethereum i Tron van assolir un nou rècord de 70 mil milions de dòlars a principis de setembre de 2025, superant el màxim anterior de 60 mil milions de dòlars registrat durant el mercat alcista de 2021. Les dades a cadena de CryptoQuant indiquen que l’equilibri actual de reserves representa un volum substancial de pressió potencial de compra per a les principals criptomonedes.
Patrons històrics de creixement
Les reserves de stablecoins en els intercanvis es van mantenir en gran mesura planes durant la primera meitat de 2025, oscil·lant entre 55 mil milions i 60 mil milions de dòlars fins que va començar una pujada pronunciada a l’agost. Les balances de USDC als intercanvis van augmentar de 6,8 mil milions de dòlars l’1 d’agost fins a 14 mil milions a principis de setembre, mentre que les participacions de USDT van créixer modestament de 52,6 mil milions a 53,1 mil milions. Els cicles passats demostren que la duplicació de reserves de stablecoins basades en intercanvis va precedir grans ral·lis en Bitcoin i Ethereum.
Implicacions de mercat
L’analista CryptoOnchain descriu aquesta acumulació com un “senyal alcista extremadament fort”. Les comparacions històriques mostren que una acumulació similar de reserves el 2021 va coincidir amb un augment de 3,3 vegades en els preus del Bitcoin i una pujada de 2,5 vegades en els preus de l’Ethereum. Per tant, aquesta mètrica a cadena serveix com un indicador avançat del sentiment del mercat i la disponibilitat de liquiditat.
Consideracions reguladores
La supervisió reguladora sobre els emissores de stablecoins s’ha intensificat enmig de preocupacions sobre el risc sistèmic. Les declaracions del Tresor dels EUA i de la SEC publicades a mitjans de 2025 fan èmfasi en requisits més estrictes de report i auditories de reserves per als emissores de stablecoins, fet que podria influir en les estratègies d’ús de reserves als intercanvis.
Perspectives
Amb l’esperança que la Reserva Federal dels EUA indiqui possibles ajustaments de tipus en les pròximes reunions del FOMC, les reserves de stablecoins basades en intercanvis podrien fluctuar. El seguiment continuat de les mètriques de reserves a cadena serà clau per avaluar els possibles fluxos de liquiditat i anticipar escenaris de trencament de preus en les principals criptomonedes.
Comentaris (0)