L’Índia manté postures cauteloses sobre criptomonedes enmig d’ambigüitats reguladores

El 17 de setembre de 2025, Reuters va publicar una anàlisi dins del butlletí India File destacant l’enfocament matisat del país envers les criptomonedes. Índia es manté cautelosa, evitant prohibicions totals mentre resisteix marcs reguladors amplis, amb l’objectiu de protegir els consumidors de la volatilitat del mercat i dels riscos financers potencials sense estroncar completament la innovació.

El Banc de la Reserva de l’Índia (RBI) ha advertit repetidament sobre els perills de les criptomonedes, citant preocupacions per blanqueig de capitals, frau i estabilitat macroeconòmica. Tot i que el Tribunal Suprem va anul·lar la prohibició de fet anterior del RBI sobre el comerç de cripto per motius de desproporcionalitat, el banc central continua desincentivant l’ús d’actius digitals i destaca la manca de proteccions per als consumidors.

Per contra, la Comissió de Valors de l’Índia (SEBI) ha mostrat interès en regular els actius criptogràfics, reconeixent la seva presència creixent en el mercat convencional. L’apertura provisional de la SEBI inclou explorar marcs per a stablecoins i mesures de protecció de l’inversor. Tanmateix, la reticència del banc central ha prevalgut, deixant pendent la legislació formal sobre cripto.

El govern indi ha optat per una política d’espera i vigilància, creient que una regulació detallada podria legitimar les criptomonedes mentre fracassa en mitigar els riscos inherents. Aquesta postura contrasta amb tendències globals on jurisdiccions han implementat marcs sòlids per a la llicència, la tributació i les salvaguardes per als inversors amb l’objectiu de fomentar el creixement de la indústria.

L’anàlisi assenyala que, tot i que la capitalització de mercat cripto d’Índia de 4 bilions de dòlars continua sent significativa, els inversors del país suporten una alta volatilitat sense recursos reguladors estructurats. L’exposició de les llars es manté limitada, al voltant de 4.500 milions de dòlars, suggerint que la participació minorista és econòmicament modesta però culturalment rellevant entre les generacions joves.

Els crítics argumenten que la incertesa reguladora d’Índia corre el risc de perdre talent i inversió a mercats més favorables a les criptomonedes. Els defensors contraresten dient que prioritzar l’estabilitat financera i la protecció del consumidor s’alinea amb els interessos nacionals, especialment tenint en compte les baixes taxes d’alfabetització financera. El debat continua mentre els responsables polítics consideren com equilibrar la innovació amb la gestió del risc.

L’enfocament cautelós d’Índia il·lustra les complexitats que afronten les economies emergents en integrar la finança descentralitzada dins dels sistemes bancaris i monetaris tradicionals. El camí regulador final determinarà el paper d’Índia en l’ecosistema cripto global i influirà en debats polítics més amplis sobre la governança dels actius digitals.