El governador de la Reserva Federal, Stephen Miran, va destacar la necessitat que la política monetària s’adapti al ràpid creixement de les stablecoins, preveient fins a 3 bilions de dòlars en adopció per al 2030. En un discurs pronunciat el 7 de novembre de 2025, al cim BCVC de Nova York, el governador va citar estimacions del personal intern de la Fed que indiquen que les stablecoins poden representar una part significativa de la demanda de bons del Tresor. Amb menys de 7 bilions de dòlars en bons en circulació avui, una entrada de 1–3 bilions de dòlars procedent d’emissors de stablecoins com Tether i Circle podria afectar de manera significativa els tipus de finançament i les operacions del mercat obert.
Miran, el governador més recent nomenat pel president Donald Trump, va assenyalar que la Llei GENIUS, promoguda recentment, estableix la supervisió federal de les stablecoins vinculades al dòlar estatunidenc, però no autoritza cap rendiment direct. Com a resultat, usuaris estrangers poden impulsar la demanda de stablecoins com a instrument d’estalvi, redirigint els fluxos globals de dòlars. El governador va argumentar que els banquers centrals han de tenir en compte la demanda impulsada per stablecoins en establir els tipus de política monetària dins del mandat dual de la Fed de la estabilitat de preus i el màxim d’ocupació. Un dòlar més fort com a resultat de les entrades de stablecoins podria influir en la competitivitat de les exportacions i la dinàmica de la inflació.
La xerrada va subratllar el paper de les stablecoins com a vector de creixement per a les finances digitals, facilitant les remeses, els pagaments transfronterers i el comerç a la cadena de blocs. Miran va emfatitzar la necessitat d’un “reinici” de la infraestructura financera dels EUA, suggerint que les stablecoins podrien complementar les vies bancàries tradicionals. Les revisions de la política poden incloure marcs de garanties revisats, una recollida de dades més completa i la coordinació amb reguladors internacionals per monitoritzar els fluxos de tokens lligats al dòlar. A mesura que els òrgans legislatius i reguladors de tot el món avaluen els marcs de stablecoins, les accions de la Fed modelaran la integració d’instruments de dòlar digital al conjunt més ampli del sistema financer.
Comentaris (0)