Peirce de la SEC defensa privadeses de les transaccions abans dels veredictes de Tornado Cash

El 5 d’agost de 2025, la comissionada de la SEC Hester Peirce va publicar una declaració del personal que aborda el tractament regulador de les eines que milloren la privadesa per a les transaccions de criptomonedes, destacant especialment el proper veredicte sobre Tornado Cash. La declaració destaca que les funcions de privadesa soles no haurien de desencadenar violacions de la legislació sobre valors si no hi ha cap contracte d’inversió present.

Punts claus: Peirce afirma que anonimitzar les transaccions a través de mixers o protocols de privadesa no constitueix un"contracte d’inversió" segons els estatuts estatunidencs vigents sobre valors. Distingiex la privadesa del protocol de l’oferta de rendiments d’estil inversor, suggerint que la mera capacitat de ocultar l’origen de les transaccions és ortogonal a la determinació de la classificació d’un token com a valor.

Context del cas Tornado Cash: Tornado Cash, un mixer descentralitzat, afronta una acció legal per suposadament facilitar el blanqueig de diners. La implicació de la SEC gira entorn de si l’ús de Tornado Cash constitueix l’ajuda a l’emissió o transferència de valors no registrats. La declaració de Peirce busca mitigar la incertesa del sector aclarint que les utilitats de privadesa, sense promeses de rendiments, estan fora de l’abast de l’aplicació de la legislació sobre valors de la SEC.

Impacte en la indústria: Els desenvolupadors de DeFi i els operadors de protocols de privadesa van valorar positivament els comentaris de Peirce com a base per a la innovació contínua en eines de confidencialitat. Els crítics adverteixen que la privadesa pot obstaculitzar el compliment de les normatives AML i de finançament antiterrorista (CTF), demanant una supervisió coordinada entre la SEC, la CFTC i el FinCEN del Tresor.

Implicacions més àmplies: La defensa de Peirce subratlla l’evolució de la postura de la SEC envers els actius digitals, en què les característiques tecnològiques es desvinculen de l’anàlisi sobre valors. Mentre els reguladors intenten equilibrar la protecció dels inversors i la neutralitat tecnològica, aquesta orientació podria informar futures normatives i prioritats d’aplicació relacionades amb la privadesa i els requisits de compliment en els ecosistemes blockchain.