Standard Chartered alerta sobre les accions de la tresoreria dEthereums i els ETFs

LONDRES — Els inversors que busquen exposició a l'apreciació del preu de l'ether poden trobar les empreses públiques de tresoreria una opció més atractiva que els fons cotitzats spot, segons el estrateg Geoff Kendrick de Standard Chartered. En una nota d'investigació publicada dimecres, Kendrick va destacar que els múltiples NAV de les principals empreses de tresoreria d'ether han caigut cap a l'u, fent que la seva valoració s'alineï més amb les participacions subjacents d'ETH.

Les empreses de tresoreria d'ether com BitMine Immersion Technologies i SharpLink Gaming emeten accions que representen reserves directes recolzades per ether, amb gestors que informen regularment dels saldos dels tokens. El múltiple NAV de SharpLink va assolir un màxim de 2,5 a principis d'aquest any, impulsat per l'interès especulatiu, però des de llavors ha tornat a nivells propers a l'1 a mesura que la volatilitat del mercat s'ha alleugerit. L'anàlisi de Standard Chartered mostra que aquestes empreses, com les tecnològiques cotitzades públicament, ofereixen tant exposició al preu com transparència en la governança corporativa.

Des de juny, les empreses de tresoreria i els ETFs spot d'ETH cotitzats als EUA han acumulat aproximadament el 1,6% del total de l'oferta circulant d'ether, cosa que equival a poc menys de 2.000 tokens cadascuna, segons CoinDesk Research i els arxius d'ETFs. Les empreses de tresoreria es beneficien de les participacions directes en cadena sense la prima estructural que els fabricants de mercat dels ETFs cobren per costos operatius i marges d'arbitratge.

Kendrick va mantenir un objectiu de preu de l'ether per a final d'any de 4.000 dòlars, assenyalant que els múltiples NAV normalitzats i l'augment de l'activitat de la xarxa suporten el cas de les participacions de tokens en balanç. Les accions de tresoreria també ofereixen avantatges addicionals en els mercats de capital, incloent possibles distribucions de dividends derivades de les recompenses de staking i els fluxos d'ingressos corporatius.

No obstant això, els inversors haurien de valorar consideracions reguladores: a diferència dels ETFs, les empreses de tresoreria operen sota cartes corporatives en diverses jurisdiccions i afronten requisits d'informació. L'informe de Standard Chartered subratlla un canvi més ampli cap a instruments nous que connecten actius criptogràfics i mercats de capitals tradicionals, amb les jugades de tresoreria emergint com una estratègia institucional per accedir al creixement de l'ETH mentre es gestionen les assignacions en el balanç.