Empreses de tresoreria d’Ether infravalorades després de la recent caiguda segons Standard Chartered

Antecedents

L’equip d’investigació d’actius digitals de Standard Chartered destaca una tendència d’acumulació remarcable entre les empreses de tresoreria d’ether i els fons cotitzats en borsa (ETFs). De juny a finals d’agost, les empreses de tresoreria independents van comprar el 2,6% de tot l’ether en circulació, mentre que les aportacions als ETFs van afegir un altre 2,3%, sumant conjuntament el 4,9% de l’oferta de la xarxa.

Acció recent del preu

L’ether es va disparar a un nou màxim de 4.955 dòlars el 24 d’agost abans d’experimentar un retrocés fins a prop de 4.500 dòlars. El cap global de recerca d’actius digitals de Standard Chartered interpreta aquesta caiguda com una oportunitat de compra, mantenint una previsió de 7.500 dòlars per als preus de l’ether a finals d’any, basada en una demanda institucional sostinguda i vents macroeconòmics favorables.

Discrepàncies en la valoració

L’anàlisi dels múltipls de market-to-net-asset-value (mNAV) revela que dues empreses destacades de tresoreria d’ether —Sharplink Gaming i Bitmine Immersion— cotitzen per sota del múltiple de Strategy enfocada en Bitcoin (MSTR). Aquestes empreses de tresoreria també obtenen un rendiment anual de staking del 3%, que teòricament hauria de suportar valoracions mNAV encara més altes en comparació amb els seus homòlegs sense actius generadors de rendiment.

Accions corporatives

Entre els desenvolupaments recents hi ha un pla de SBet Holdings per recomprar les seves pròpies accions si el múltiple NAV cau per sota d’1,0. Aquestes mesures estableixen un sòl per a les valoracions de les accions de la tresoreria d’ether, cosa que podria mitigar el risc de caiguda i augmentar la confiança dels inversors en cas de més correccions de mercat.

Resiliència dels ETFs

Malgrat una caiguda d’un 8% en un dia de l’ether, els productes ETF van atreure 444 milions de dòlars en aportacions netes dilluns, liderats per una contribució de 315 milions de dòlars del iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock. Això demostra que els inversors institucionals continuen destinant capital a l’exposició regulada a l’ether fins i tot enmig de la volatilitat del preu.

Perspectiva estratègica

Standard Chartered subratlla que les empreses de tresoreria només són a l’inici del seu cicle de capitalització. A mesura que persisteixen els rendiments del staking del protocol Ethereum i s’expandeix l’ús de la xarxa, els analistes projecten que les empreses de tresoreria podrien arribar a posseir el 10% o més de l’ETH en circulació. Aquesta trajectòria dona suport a una postura alcista tant sobre l’ether spot com sobre els valors corporatius relacionats.

Implicacions per als inversors

Les diferències de valoració entre les empreses de tresoreria d’ether i els actius tradicionals presenten oportunitats d’arbitratge potencials per als inversors. Amb els forts rendiments del staking i els compromisos de recompra corporativa, aquestes empreses poden oferir un perfil atractiu de risc-retorn en contrast amb les posicions purament digitals.

Conclusió

Les conclusions de Standard Chartered suggereixen que les empreses de tresoreria d’ether continuen infravalorades respecte al seu recolzament fonamental d’actius i el seu potencial de rendiment. La convergència de recompras estratègiques, aportacions elevades als ETFs i un staking robust de tokens suporta la tesi que aquestes accions podrien superar els referents més amplis de criptomonedes fins a finals d’any i durant el 2026.