Els reguladors financers xinesos han emès instruccions directes a diverses firmes de corretatge i organismes de recerca líders per cessar immediatament totes les activitats promocionals i educatives relacionades amb els stablecoins. Aquesta mesura reflecteix les creixents preocupacions que el ràpid creixement sense control dels actius digitals indexats a moneda fiduciària podria facilitar esquemes fraudulents i minar l'estabilitat financera dins dels mercats interiors.
Segons les directrius internes distribuïdes a finals de juliol i començaments d'agost, les autoritats locals van instar les firmes de corretatge a cancel·lar seminaris, tallers i informes de recerca previstos que advocaven pels beneficis dels stablecoins. Aquestes directrius van arribar malgrat l'impuls paral·lel dels reguladors de Hong Kong per autoritzar emissors de stablecoins i desenvolupar un ecosistema vibrant d'actius digitals a la regió administrativa especial.
Fonts familiaritzades amb la qüestió indiquen que els reguladors estan especialment cautelosos pel que fa a l'ús dels stablecoins en la recaptació il·legal de fons i transferències transfrontereres que queden fora dels canals bancaris formals. Mentre que el comerç de criptomonedes fora de mercat continua actiu a la Xina continental —amb volums estimats que arriben als 75 mil milions de dòlars durant els primers nou mesos de 2024— les autoritats estan decidides a prevenir l'accés descontrolat a una exposició més àmplia als actius digitals.
La cautela de Pequín contrasta amb la recent promulgació de la legislació sobre stablecoins a Hong Kong, que va entrar en vigor l'1 d'agost i va establir un règim de llicències per a emissors. Els reguladors continentals, incloent la Comissió Reguladora de Valors de la Xina i el Banc Popular de la Xina, no han comentat públicament les directrius als corredors, però els analistes del sector remarquen que l’estratègia més ampla de la Xina en actius digitals continua centrada en les monedes digitals recolzades per l’estat i en programes pilot estrictament controlats.
Els analistes alerten que els senyals de política inconsistents entre la Xina continental i Hong Kong podrien crear oportunitats d’arbitratge i fragmentació reguladora. Les empreses que operen despatxos de negociació transfronterers afronten ara un major control de compliment i possibles accions coercitives si ignoren les directrius del continent.
La oferta global de stablecoins ha experimentat un augment significatiu en els darrers anys, amb una capitalització total de mercat pendent que es preveu superar els 3,7 bilions de dòlars el 2030. Tot i que els stablecoins ofereixen avantatges com ara liquidacions de baix cost i gairebé instantànies i funcions de pagament programables, els reguladors de tot el món estan lluitant per establir marcs de supervisió adequats que equilibrin la innovació amb la protecció del consumidor.
Els agents del sector remarquen que la mesura de la Xina subratlla la importància d’enfocaments coordinats en la política. “Els reguladors volen evitar una cursa cap a actius d’alt risc sense una comprensió adequada dels riscos”, va dir un oficial sènior de compliment d’una gran empresa de corretatge nacional. “Les directrius d’avui serveixen com un recordatori clar que els stablecoins, malgrat els seus beneficis, requereixen una governança robusta i transparència per prevenir abusos.”
Comentaris (0)