Analytik Mark Palmer ze společnosti Benchmark potvrdil doporučení koupit akcie Semler Scientific (SMLR) a stanovil cenový cíl na 101 USD na základě strategie společnosti ohledně bitcoinové pokladny a konzervativního přidělování kapitálu. Po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí Palmer zdůraznil, že akcie se obchodují pouze za 1,04násobek své tržní hodnoty NAV, což naznačuje malou prémiu za plánované pákové a expanzní aktivity firmy.
Semler Scientific drží 5 021 BTC při pořizovací ceně 475,8 milionu USD a tržní hodnotě 586,2 milionu USD, což vede k nerealizovanému zisku 110,4 milionu USD a výnosu 31,3 % za letošní rok. Management si klade za cíl zvýšit držby na 10 000 BTC do konce roku 2025, 42 000 BTC do roku 2026 a 105 000 BTC do roku 2027, přičemž k tomu využívá provozní hotovostní toky, nízkonákladový konvertibilní dluh a selektivní emise na peněžním trhu, aby se zabránilo ředění podílů akcionářů.
Valuační model Benchmarku používá přístup sum-of-the-parts, který kombinuje očekávanou budoucí hodnotu bitcoinových rezerv Semleru s jeho zdravotnickými operacemi vedenými jednotkou CardioVanta. Opatrný přístup firmy „pomalých peněz“ kontrastuje s konkurencí, která vydává akcie pro rychlý růst rezerv, a nabízí rizikově upravenou cestu k růstu s růstem ceny Bitcoinu.
Palmer tvrdí, že trhy nedokáží plně zohlednit strategickou flexibilitu Semleru, zejména jeho schopnost využívat konvertibilní dluhopisy—aktuálně 100 milionů USD se sazbou 4,25 % splatné v roce 2030—a rozšiřovat rezervy prostřednictvím disciplinovaného využívání kapitálových trhů. S mírným poklesem volatility na bitcoinových trzích analytik očekává rostoucí institucionální přijetí, které by mohlo vést k uznání hodnoty firmy s multiplikátorem NAV blížícím se konkurentům držícím diverzifikované pokladny aktiv.
Cenový cíl 101 USD představuje více než trojnásobek současné ceny akcie 35 USD, což zdůrazňuje značnou volnost, kterou Benchmark vidí. S jasnými milníky na akumulaci rezerv a expanzi podpořenou dluhem je Semler Scientific připraven těžit jak z růstu ceny Bitcoinu, tak z přístupu ke kreditním trhům během škálování. Investoři, kteří vstoupí na současné úrovni, mohou potenciálně využít růstového potenciálu, jak firma realizuje svou strategii založenou na pokladní expanzi.
Komentáře (0)