Přehled nedávného výkonu ETH
Cena Etherea za poslední měsíc zaznamenala výjimečné zisky, přičemž token vzrostl přibližně o 45 % od svých předchozích minim. Momentum růstu však začíná slábnout s tím, jak držitelé intensifikují realizaci zisků. Poměr ETH/BTC nedávno překonal 365denní klouzavý průměr, což je milník běžně spojený s delšími obdobími lepšího výkonu ETH. Popřávka ze strany institucí i retailových investorů zůstává vysoká, částečně podpořená rekordními toky do spotových ETF a lepším výkonem oproti Bitcoinu.
Toky na burzy a realizace zisků
On-chain metriky ukazují, že toky ETH na centralizované burzy poprvé v posledních cyklech překonaly toky Bitcoinu, což naznačuje zvýšený záměr likvidace mezi obchodníky. Poměr MVRV ETH vůči BTC vzrostl z 0,4 v květnu na 0,8, což signalizuje potenciální přecenění. Historicky podobné hodnoty MVRV předcházely krátkodobým zastávkám nebo korekcím relativní síly, když se účastníci trhu připravují na nadcházející makro události.
Opční trhy a přepisování call opcí
Data z opčních trhů ukazují nárůst přepisování call opcí na strike ceny mezi 7 000 až 8 000 USD s expirací v prosinci. Taková aktivita naznačuje, že některá institucionální pracoviště omezují očekávání růstu a současně si zajišťují příjmy z prémií. Navzdory významným jednorázovým tokům ve výši 1 miliardy USD do ETH ETF naznačuje zvýšená aktivita v opcích, že profesionální investoři se hedžují proti možné volatilitě v nadcházejících měsících.
Makroekonomické pozadí a rizika centrální banky
Makroekonomický vývoj zůstává klíčovým faktorem sentimentu v kryptoměnách. Mírnější než očekávané údaje o CPI vyvolaly očekávání snížení sazeb Fedu v září, což podpořilo risk-on pozicování v kryptu i akciových trzích. Naopak přetrvávající obavy z vysoké inflace a robustních údajů o PPI při nedávných zveřejněních podtrhují hrozbu nerovnoměrného uvolňování měnové politiky. Nadcházející projevy na konferenci Jackson Hole a údaje o nezemědělské zaměstnanosti představují klíčové momenty, které mohou ovlivnit tržní trajektorie.
Varovné signály a rizika konsolidace
Data od předních on-chain analytických firem naznačují, že pákové pozice dosáhly vysokých úrovní, což zvyšuje riziko likviditně řízených korekcí. Přestože strukturální pozitivní faktory – zejména poptávka po ETF, institucionální adopce a příznivé updaty sítě – zůstávají neporušeny, kombinace přetížených pozic, realizace zisků a makro rizik by mohla vyústit v konsolidační fázi. Obchodníkům se doporučuje pečlivě sledovat funding sazby, MVRV poměry a toky na řetězci pro známky změny sentimentu.
Závěr
Současná fáze rally Etherea vykazuje jak pevnou strukturální podporu, tak rané signály krátkodobého ochlazení. Realizace zisků, rostoucí toky na burzy a zvýšené hedžování na opčních trzích zdůrazňují opatrnost trhu tváří v tvář nadsazeným oceněním. V závěru srpna bude pozornost zaměřena na komentáře Fedu, makroekonomická data a institucionální toky, aby bylo možné posoudit udržitelnost převýšení výkonu ETH.
Komentáře (0)