Analytik Benchmarku Mark Palmer zopakoval doporučení k nákupu a cílovou cenu 101 USD na Semler Scientific (SMLR) po zveřejnění výsledků za 2. čtvrtletí této zdravotnické firmy. Palmer zdůraznil významný rozdíl v ocenění: při ceně akcie 35 USD je tržní hodnota Semleru téměř shodná s hodnotou jeho bitcoinových rezerv, což naznačuje zanedbatelnou přirážku za strategické růstové iniciativy.
Semler Scientific přijal přístup „pomalých peněz“ k řízení pokladny, který dává přednost zachování hodnoty pro akcionáře před agresivním financováním. Nově jmenovaný ředitel strategie bitcoinu Joe Burnett představil vícesměrný plán na zvýšení bitcoinových rezerv prostřednictvím provozních peněžních toků, nízkonákladového konvertibilního dluhu a selektivních emisí akcií na úrovni trhu, vše navrženo tak, aby zmírnilo zředění a zároveň zvýšilo pákový efekt při růstu ceny BTC.
Ke dni 31. července držel Semler 5 021 BTC s pořizovací cenou 475,8 milionu USD a tržní hodnotou 586,2 milionu USD, což představuje nerealizovaný zisk 110,4 milionu USD a výnos BTC za letošní rok 31,3 %. Společnost také drží 100 milionů USD v 4,25% konvertibilních notách splatných v roce 2030, které poskytují flexibilní kapitál pro dodatečné nákupy bitcoinů během poklesů trhu.
Oceňovací model Benchmark zahrnuje analýzu sumy částí, přičemž hodnotu přisuzuje základním zdravotnickým operacím Semleru spolu s jeho kryptopakladnou. Cílová cena 101 USD předpokládá realizaci strategické flexibility a nákupy BTC financované dluhem s prognózou 10 000 BTC do konce roku 2025, 42 000 BTC v roce 2026 a 105 000 BTC v roce 2027.
Metody hodnoty tržní NAV (mNAV) uvádějí aktuální mNAV Semleru na úrovni 1,04, což signalizuje téměř jedno ku jednomu sladění mezi hodnotou vlastního kapitálu a základními bitcoinovými aktivy. Tento násobek výrazně kontrastuje s konkurenty obchodujícími v rozmezí 1,2–1,5 mNAV, což zdůrazňuje výraznou slevu díky záměrným strategiím treasury Semleru.
Potenciál růstu zakotvený v kapitálovém plánu Semleru může vést k přehodnocení ceny akcií, jak budou plněny milníky realizace. Klíčovými katalyzátory jsou nasazení dlužních zařízení pro oportunistické nákupy BTC, úspěšná integrace CardioVanta v růstu zdravotnické jednotky a transparentní komunikace ohledně cílů akumulace treasury.
Investoři hledající expozici na pasivní výnos z bitcoinu prostřednictvím korporátního pokladního nástroje mohou najít model slow-leverage Semleru atraktivní. Kombinace podhodnocení, strategické kapitálové struktury a disciplinované akviziční politiky tvoří základ významného katalyzátoru růstu v nadcházejících čtvrtletích.
Komentáře (0)